港股異動 | 金山雲(03896)逆市大漲逾20% AI業務投入節奏顯著加快 有望率先獲得資源需求增量

智通財經APP獲悉，金山雲(03896)逆市大漲逾20%，截至發稿，漲20.35%，報2.72港元，成交額4.01億港元。

消息面上，中金髮布研報指出，近日，金山雲宣佈與中信金融租賃訂立總額爲2.5億元的融資租賃協議，以加快AI基礎設施相關投入。同時受益於小米及金山生態需求放量，金山雲有望率先獲得生態客戶AI業務佈局帶來的資源需求增量。

報告指出，2023年下半年以來，公司AI基礎設施投入節奏顯著加快；據估算，自3Q23以來的一年中，公司資本開支投入金額超過人民幣36億元，主要投入於AI算力。該行認爲，公司拓寬融資渠道將爲後續季度AI算力投入提供更加充分的支撐。與此同時，相關投入已實現可觀收入轉化，2Q24公司AI業務收入達3.3億元，佔公有云/整體收入比例分別約達26%/17%。

該行續指，2Q24，公司經調整毛利率達17.1%，已連續八個季度環比改善；經調整EBITDA利潤率於1Q24轉正後亦持續環比改善，當季達3.2%。考慮到公司AI算力投入ROI及業務毛利率、EBITDA利潤率水平均優於傳統雲計算業務，伴隨前置資本開支投入逐步向收入轉化，該行預計公司經調整毛利率及EBITDA利潤率將持續穩步改善。