剛剛！證監會重磅
近日，中國證監會主席吳清與其他班子成員先後在深圳、廣州、上海、北京等地，圍繞進一步全面深化資本市場改革開展調研，分別與上市公司、行業機構、投資者、專家學者及系統單位代表交流，聽取意見建議。日前，央行貨幣政策委員會2024年第二季度(總第105次)例會在北京召開。對於人民幣匯率，本次例會未提出要引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，但“堅決防範匯率超調風險”。
01
剛剛！證監會重磅
中國證監會28日發佈消息稱，證監會正在抓緊研究謀劃進一步全面深化資本市場改革的一攬子舉措。
近日，中國證監會主席吳清與其他班子成員先後在深圳、廣州、上海、北京等地，圍繞進一步全面深化資本市場改革開展調研，分別與上市公司、行業機構、投資者、專家學者及系統單位代表交流，聽取意見建議。
吳清指出，證監會正在深入開展註冊制等資本市場改革綜合評估，在此基礎上將抓緊研究謀劃進一步全面深化資本市場改革的一攬子舉措。
證監會將堅持穩中求進、遠近結合、綜合施策，堅持尊重規律、守正創新，着力推動高水平的市場化改革，進一步提升資本市場對新產業新業態新技術的制度包容性和精準性，加快推進“科創板八條”落實落地；着力推動上市公司高質量發展，加快完善發行上市、信息披露、併購重組等基礎制度；着力推動中介機構提供高標準的專業服務，大力強化執業能力建設，加快推進建設一流投行和投資機構；着力推動實現違法違規“高成本”，大幅強化行政、刑事、民事立體化追責，保持嚴監管強監管態勢，切實維護“三公”的市場秩序和保護中小投資者合法權益。
吳清強調，證監會將堅持“開門搞評估、開門搞改革”，加強市場溝通，廣泛傾聽、認真研究各方面的意見建議，及時改革完善相關制度規則，抓緊推出一批有示範意義的典型案例，促進形成各方共同推進進一步全面深化資本市場改革的強大合力。
自今年2月吳清任職證監會主席以來，他帶隊多次通過調研、座談會的方式與市場參與各方深入交流。在2024陸家嘴論壇上，吳清表示，傾聽各方面的意見建議，真切感受到大家對建設好、發展好資本市場充滿期待，證監會將堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，狠抓新“國九條”的落地見效，突出強本強基、嚴監嚴管，全力以赴推動資本市場高質量發展。
02
央行會議召開
日前，中國人民銀行(下稱“央行”)貨幣政策委員會2024年第二季度(總第105次)例會在北京召開。對比一季度，本次例會繼續提出要“更加註重做好逆週期調節”和“加大已出臺貨幣政策實施力度”，但更注重存量政策持續見效，會議新增“有效落實好存續的各類結構性貨幣政策工具”、“着力推動已出臺金融政策措施落地見效”等表述。
對於人民幣匯率，本次例會未提出要引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，但“堅決防範匯率超調風險”。
近期，離岸人民幣兌美元匯率一度突破7.3關口。本次例會認爲，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順週期行爲予以糾偏，防止形成單邊一致性預期並自我強化，堅決防範匯率超調風險。
今年以來，主要發達經濟體貨幣政策轉向的時點不斷推後，中美利差保持在相對高位。央行堅持市場在匯率形成中的決定性作用，保持匯率彈性，同時強化預期引導，防範匯率超調風險，人民幣匯率保持了基本穩定。
市場人士普遍認爲，近期人民幣對美元匯率雖有小幅波動，但在本輪震盪中仍相對穩健，在亞洲貨幣普遍貶值的背景下成爲一大亮點，央行有條件有能力應對外匯市場波動。
本次例會繼續強調，要進一步加強部門間政策協調配合，強化政策統籌，充分發揮貨幣信貸政策效能，兼顧好內部均衡和外部均衡。切實增強經濟活力、防範化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
人民銀行行長潘功勝在近日已明確闡述我國貨幣政策立場是支持性的。未來，將繼續堅持支持性的貨幣政策立場，加強逆週期和跨週期調節，支持鞏固和增強經濟回升向好態勢，爲經濟社會發展營造良好的貨幣金融環境。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，整體來看，本次例會在貨幣政策取向方面的具體表述與上季度完全相同，這意味着接下來貨幣政策將在穩增長方向持續用力。
03
七部門聯合印發
中國人民銀行、科技部、國家發展改革委、工業和信息化部、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局等七部門近日聯合印發《關於紮實做好科技金融大文章的工作方案》(以下簡稱《工作方案》)。
《工作方案》指出，下一步，中國人民銀行將與有關部門建立工作聯動機制，加強信息共享和政策協同，深入開展科技金融服務能力提升專項行動，搭建經驗交流和研討平臺，推動《工作方案》各項舉措落到實處，全力做好科技金融大文章，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，以高質量科技金融服務助力實現高水平科技自立自強。
來看要點：
1.建立科技型企業債券發行綠色通道，從融資對接、增信、評級等方面促進科技型企業發債融資。
2.強化股票、新三板、區域性股權市場等服務科技創新功能，加強對科技型企業跨境融資的政策支持。
3.將中小科技企業作爲支持重點，完善適應初創期、成長期科技型企業特點的信貸、保險產品，深入推進區域性股權市場創新試點，豐富創業投資基金資金來源和退出渠道。
4.打造科技金融生態圈，鼓勵各地組建科技金融聯盟，支持各類金融機構、科技中介服務組織等交流合作，爲科技型企業提供“天使投資—創業投資—私募股權投資—銀行貸款—資本市場融資”的多元化接力式金融服務。
5.優化激勵引導政策體系，完善科技創新和技術改造再貸款、支小再貸款、科技創新專項金融債券等政策工具，建立科技金融服務效果評估機制，充分調動金融機構積極性。
04
下半年投資脈絡
摩根士丹利基金權益投資部副總監雷志勇執掌的大摩數字經濟在上半年的收益爲28.14%。他認爲，在科技成長板塊中，人工智能依然值得重點關注。
雷志勇觀察到，目前，全球 AI 產業巨頭的大規模投入以及行業的滲透率還處於初級階段，還未到從5%到30%的加速階段。以算力爲代表的IT基礎設施受益於AI需求拉動，景氣度仍在上行。
從需求端看，多模態、AI應用和長文本限制問題的突破將持續拉動算力需求增長。從基本面來看，國內部分算力龍頭公司業績開始進入快速增長期，預計A股算力板塊的二季度業績增速會比一季度更好。從估值方面來看，算力板塊的估值仍處於合理水平。在人工智能景氣度依然向好的情況下，以光模塊爲代表的算力板塊當前估值性價比還是比較合理的。
“未來，人工智能領域如果能迎來類似於微信、抖音的更多超級應用的爆發，行業的投資視野會更加廣闊，會有更多的原創性投資機會。”雷志勇稱。
博時基金王凌霄：中期依然看好銅、黃金、石油。
王凌霄擅長以週期思維選股，尋找長週期的慢趨勢，尋找創造資本回報的公司，從行業週期、利潤週期、估值週期三個維度共同考量。她認爲，今年中美共振上行，庫存有限成爲催化劑，上游開工率高，利潤向上遊集中。從過往週期來看，商品價格中樞每十年上一個臺階，2001-2009 年實物資產跑贏其他資產。
從2021年開始，全球通脹背景下，實物資產的投資價值凸顯，預期從今年開始商品或迎來中樞上移週期，因此看好其長期投資價值。
展望後市，她中期依然看好銅、黃金、石油，三者向上彈性或較大、供給偏緊、估值空間大，短期結合勝率和賠率，煤炭行業賠率提升。根據全市場公募基金一季報，全市場倉位或處於向週期價值大的風格切換初期。
需要注意的風險方面，王凌霄認爲，目前可能出現的風險是外部金融條件過分鷹派引發的需求自由落體和美聯儲加息可能。全球經濟階段性暫時無硬着落風險，海外增長或超預期，美國實體經濟補庫存需求開始顯現，國內經濟轉向高質量發展，因此選取公司時更注重質量成長而不是速度和無效擴張。
範佳瓅：看好上游資源、出口鏈、性價比消費等方向。
上半年，駱帥和範佳瓅共同管理的南方發展機遇一年持有也取得了不錯的回報，收益達25.29%。對於當前經濟數據的短期困難，範佳瓅認爲，這是宏觀經濟轉型陣痛期的正常現象。
在他看來，隨着高端製造業的增長逐漸對衝房地產市場的下滑，國內經濟結構將實現更健康的增長。“我們仍然看好上游資源、出口鏈、性價比消費等方向的機會。”
從上游資源看，範佳瓅觀察到，全球製造業轉移帶來的capex提升仍在持續，對上游資源的需求呈現剛性特徵，資源產品的價格上漲遠未結束。從出口端看，中國企業正逐步擺脫單純的性價比競爭，在越來越多的行業向微笑曲線兩端攀爬。
“從性價比消費看，居民對實物商品需求的需求韌性仍然較強，將持續涌現結構性的投資機會。”範佳瓅稱。
本文源自：證券之星