二姨看時尚 | F1贊助商要換了？LVMH與F1簽約；開雲集團慘遭高盛“賣出”；Celine創意總監換人

21世紀經濟報道記者 高江虹 實習生 張億珍 孫怡洋 北京報道

這周正值中國國慶假期，國際各大品牌似乎也很有默契沒有出產爆炸消息，整體上比較平靜。盛傳多時的F1贊助商大戰終於落幕，LVMH 集團和 F1 簽訂重要贊助協議，很可能取代勞力士集團成爲這個全球最矚目賽事的主贊助商，LVMH集團的聲勢再上高峰。LVMH的高調更襯得對手的暗淡，最近高盛下調開雲集團評級至"賣出" ，理由是古馳運營風險增加。

除此之外，品牌層面的大事件還有LVMH 將 Off-White 出售給 Bluestar Alliance，英國奢侈皮具品牌 Mulberry 拒絕二股東提出的 8300萬英鎊整體收購要約，傳 Shein 將在倫敦上市前舉行路演。

另外，耐克集團本財年第一季度財報公佈，營收和淨利潤都同比大減。值得一提的是，這一季度的業績恰好覆蓋巴黎奧運會期間，可見這一次奧運對品牌銷售的拉動效應並沒有那麼顯著。起碼沒能讓耐克走出負增長。

人事方面，Celine又換大將，Hedi Slimane離任，前Celine老將重返品牌擔任創意總監。老人真的更香？

1.英國奢侈皮具品牌 Mulberry 拒絕二股東提出的 8300萬英鎊整體收購要約

10月4日，英國時尚零售集團Frasers Group表示，將以每股1英鎊的價格增持英國奢侈皮具品牌Mulberry（瑪葆儷）約400萬股股票。而就在幾天前，Mulberry 董事會剛剛拒絕了來自第二大股東 Frasers Group 總值8300萬英鎊（每股1.3英鎊）的整體收購要約。

9月30日，Frasers 向 Mulberry 提出了每股130便士，即1.3英鎊的現金收購要約，按此價格計算，對 Mulberry 的整體估值爲8300萬英鎊，較品牌於當日早些時候發佈的增資價格溢價30%，較9月27日的收盤價溢價11%。但隨後，這一要約遭到 Mulberry 拒絕。

點評：二股東想要翻身當“主人”，卻被董事會無情打臉……聯想當初Frasers集團主席 Mike Ashley想進Mulberry董事會，被“專業知識不足”的理由拒絕，“樑子”越結越大。

2.Hedi Slimane離任，前Celine老將重返品牌擔任創意總監

法國奢侈品牌Celine10月3日宣佈品牌創意總監Hedi Slimane正式離任，數小時後，Celine宣佈Polo Ralph Lauren前創意總監Michael Rider成爲該品牌新任創意總監，自2025年初開始，他將負責Celine的所有系列。

Michael Rider曾是Celine老將，職業生涯始於Balenciaga，他在2008年至2018年期間負責Celine的成衣設計，同時也是該品牌時任創意總監Phoebe Philo的助手，在Phoebe Philo對Celine進行極簡主義和高端化的重新定位過程中發揮了關鍵作用。

市場預測Celine目前年收入約爲25億歐元，雖然與Loewe並列成爲LVMH旗下增速最快的奢侈品牌，但該集團對Celine的預期爲30億至40億歐元。

點評：近兩年Hedi Slimane設計缺乏創新，讓消費者逐漸對Celine感到審美疲勞，Celine的業績增長已經進入瓶頸。換個新人居然還是“老人”，效果如何只能再看兩年了。

3.LVMH 集團與 F1 簽訂重要贊助協議，取代勞力士集團？

10月2日，LVMH集團發表聲明稱，已與F1(世界一級方程式錦標賽)簽署了一項重要贊助協議，從2025年起，LV、葡萄酒與烈酒事業部酩悅軒尼詩和泰格豪雅等品牌將成爲F1的主要贊助商。據報道，這項贊助協議的價值可能超過 10 億美元，每年的贊助費超 1 億美元。

在贊助方面，LVMH 集團是2024年巴黎奧運會和殘奧會的主要贊助商，提供了價值 1.5 億歐元的資金支持，該集團旗下所有品牌也都在此次賽事中獲得了不小的曝光量。

點評：從2013年開始，勞力士就是F1賽事的“御用”計時贊助商，但此前媒體稱其或因贊助費用過高而放棄續約。本次有LVMH集團入股“分蛋糕”，贊助市場又要風雲大變。

4.高盛下調開雲集團評級至"賣出"

10月2日，高盛將開雲集團的股票評級從“中性”下調至“賣出”，目標價維持在235歐元，理由是古馳運營風險增加。儘管古馳貢獻了開雲集團2024財年64%的預估EBIT，但其轉型戰略和增長投資可能帶來運營去槓桿化的風險。

儘管從年初至今，開雲股價已下跌28%，但高盛認爲，2025和2026財年的EBIT盈利預測將分別低於市場共識的11%和10%。此外，開雲股票當前的估值偏高，預估2025年市盈率爲20倍，較歷史平均17倍溢價18%。

點評：雖然在過去的一週裡，奢侈品品牌們的股價均有小回升趨勢，但接下來的半年，恐怕纔是檢驗“回暖”與否的關鍵期。

5.耐克集團本財年第一季度財報公佈

10月2日，耐克集團公佈2025財年第一季度（截至2024年8月31日）業績報告。期內，該集團實現營收 115.89億美元，同比減少10%，淨利潤爲10.51億美元，同比減少28%。大中華區第一季度營收達16.66億美元，同比減少近4%。

在本次財報發佈之前，耐克股價上漲不到 1%，許多投資者對這些數據也並不關心，在等待新任首席執行官制定戰略的過程中，本季度的業績似乎有點 “無足輕重”。

另外，Morningstar 的高級股票分析師 David Swartz 曾預測，耐克第一財季 “將是銷售額下降的谷底，不過隨着整個財年的推進，情況會有所好轉”。

點評：在消費需求疲軟和市場競爭加劇的雙重夾擊下，耐克正在面臨更深層次的運營問題。目前，市場對其能否抓住復甦機會心存疑慮，耐克未來半年將成爲關鍵考驗期。

6.巴黎時裝週落幕

10月1日，四大時裝週的最後一站在巴黎落幕，Miu Miu、巴黎世家、羅意威、VETEMENTS、Rick Owens、 與新任創意總監 Alessandro Michele 執掌的華倫天奴都交出了不錯的成績單。

同時值得關注的是，10月3日，第二屆中法時裝週也在巴黎中國文化中心落幕，閉幕秀場是以“宋元中國 海絲泉州”爲主題的國潮時尚秀。

點評：藉着時裝週的餘熱，看似“小衆”的國風，也在巴黎掀起一陣熱潮，正悄然成爲全球時尚格局的一股暗潮。

7.LVMH 將 Off-White 出售給 Bluestar Alliance

9月30日，LVMH 集團宣佈，已將擁有 Off-White 品牌的 Off-White LLC 公司出售給總部位於紐約的管理公司 Bluestar Alliance。

值得一提的是，這一消息是在 Off-White 已故創始人 Virgil Abloh 的生日當天發佈的，他於 2013 年創立了這一奢侈街頭服飾品牌。2021 年，LVMH 將其在 Off-White 的股份增加到 60%，Abloh 保留 40% 的股份，並繼續擔任該品牌的創意總監。另外，從 2018 年開始，Abloh就在掌舵 LVMH 旗下的 Louis Vuitton 男裝，並一直擔任這一職務，直到 2021 年底突然離世。

點評：LVMH 的撤退或許暗示了它在後-Abloh時代對 Off-White 品牌未來的審慎態度，以及在奢侈品牌與街頭風格融合戰略上的重新思考。

8.傳 Shein 將在倫敦上市前舉行路演

近日，有知情人士透露Shein 將在未來幾周內爲其倫敦首次公開募股（IPO）計劃舉行非正式投資者會議，在等待英國監管機構批准的同時推進準備工作。

此前，有消息稱Shein於去年11 月向美國證券交易委員會秘密提交了 IPO 申請，並同時尋求中國國內證券監管機構的批准。但據媒體，證監會在今年早些時候曾通知Shein，由於該公司的供應鏈問題，不建議其在美國上市。

點評：在國際關係日趨複雜的大背景下，Shein 的供應鏈爭議仍然是其上市路上的重大隱患，轉向英國市場或是有效的折中之策，但能否順利 IPO 仍需等待監管層的態度和市場反應。