東莞證券IPO恢復審覈：業績連降3年，9年上市路爲何如此坎坷？

南方財經全媒體記者程浩 東莞報道

中止審覈近3個月後，東莞證券IPO重啓。

東莞證券IPO之路已長達9年，曾兩度中斷，在近期更新財務資料後恢復審覈，繼續IPO進程。早在2015年6月，東莞證券就向證監會遞交了首發上市申請材料，此後IPO進程多次停滯。9年期間，東莞證券經歷了股權轉讓、業績波動、高管人事調整，卻至今未圓上市夢。

自2021年以來，東莞證券業績持續承壓，已連續三年業績下滑。7月19日，錦龍股份發佈公告，披露東莞證券2024年上半年資產負債表及利潤表（未經審計），上半年東莞證券實現營業總收入10.26億元，預計相比上年同期下降5.3%；實現淨利潤2.98億元，預計相比上年同期下降15.58%，2024年上半年的財務展望仍不樂觀。

南方財經全媒體記者從東莞證券招股書發現，當前東莞證券不僅承受着營收利潤連續雙雙下滑的壓力，股東層面也面臨變局，未來東莞證券能否順利跨越最終審批門檻，仍是未知。

IPO恢復審覈，業績連降3年

東莞證券成立於1988年，是東莞市屬國有控股重點企業公司註冊資本15億元，擁有五大股東，其中錦龍股份持股40%，爲最大股東。

早在2015年6月，東莞證券就向證監會提交了申請首發上市材料並獲得受理。2017年1月，東莞證券遞交更新後的招股書。但在同年5月，由於股東錦龍股份原法定代表人、董事長楊志茂涉嫌行賄，東莞證券的IPO進程擱淺。

4年後，東莞證券IPO迎來轉機。2021年2月，證監會恢復對東莞證券的審覈。2022年2月24日，東莞證券首發過會，距離上市僅一步之遙。但在過會一年後，東莞證券未能如期拿到上市批文。

直到2023年2月，股票發行註冊制全面實行，深交所於3月2日受理了東莞證券的IPO平移申請。直至2024年3月底，東莞證券因財務資料過有效期再次進入IPO審覈中止狀態。這也是其2015年首次申請上市以來第二次進程中止。

經過近3個月時間，6月29日，東莞證券的上市審覈狀態已更新爲“已受理”。

在最新的招股說明書中，東莞證券表示，本次發行的募集資金扣除發行費用後，擬全部用於補充公司資本金，以支持公司主營業務發展，提升公司服務實體經濟質量與抗風險能力，保障公司穩健運營，並最終實現公司戰略發展目標。

此次能夠恢復審覈對於東莞證券而言是一則好消息。不過，能否順利過審，仍面臨諸多不利因素。

從業績方面來看，東莞證券自2021年之後業績持續承壓，已經連續三年下滑。

2021年是東莞證券的業績高點，當年東莞證券實現營業收入37.01億元，歸屬淨利潤9.96億元，分別同比增長16.94%、27.45%。

此後東莞證券連續三年業績下滑，2021年至2023年，公司分別實現營收37.01億元、22.99億元、21.55億元；實現歸母淨利潤9.97億元、7.89億元、6.35億元。

年報顯示，2023年東莞證券實現營業收入21.55億元，較上年同期減少6.26%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤6.35億元，較上年同期減少19.7%。

據最新招股書披露，2024年第一季度，東莞證券營業收入和淨利潤雙降。具體來看，東莞證券一季度實現營業收入4.45億元，同比下降16.96%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤1.25億元，同比下降34.85%。

東莞證券解釋稱，公司2024年第一季度營業收入及淨利潤相比上年同期變動的主要原因在於兩方面：一是受項目數量及募資規模減少影響，公司投資銀行手續費淨收入較上年同期有所下降；二是受A股市場震盪影響，公司確認的投資收益及公允價值變動損益較上年同期有所下降。

7月19日，錦龍股份發佈公告，披露東莞證券2024年上半年資產負債表及利潤表（未經審計），上半年東莞證券實現營業總收入10.26億元，預計相比上年同期下降5.3%；實現淨利潤2.98億元，預計相比上年同期下降15.58%，未來仍面臨諸多不確定性。

值得注意的是，在合規方面，東莞證券近期也亮起“紅燈”，遭到監管處罰，事涉上市公司持續督導過程違規。

5月10日，廣東證監局披露了對東莞證券及2名保薦代表人採取出具警示函的監管措施。廣東證監局稱，東莞證券作爲廣東泉爲科技股份有限公司（原廣東國立科技股份有限公司）首次公開發行股票上市保薦機構，在持續督導履職過程中存在以下違規行爲：一是未對上市公司大額資金往來交易真實性審慎覈查。二是未按規定完整填報2019年度現場檢查報告。姚根發、楊娜作爲保薦代表人對上述違規行爲負有主要責任。

高層換血，股權結構懸念待解

當下，在投行、經紀、自營等業務均面臨挑戰的背景下，券商業績全面承壓，東莞證券管理層剛經歷一輪“換血”，希望通過優化管理以求變。

今年5月6日，總裁潘海標離任，由黨委書記、董事長陳照星代爲履行總裁職務。潘海標是東莞證券的“老將”，加入東莞證券已有20年之久，擔任總裁一職有三年多的時間。

總裁變動後不到半個月，東莞證券再次宣佈系列高管變動。5月18日，因工作調整，郭小筠不再擔任東莞證券合規總監、首席法務官；郜澤民不再擔任副總裁，不再代爲履行財務總監、董事會秘書職責。東莞證券任命羅貽芬爲財務總監、董事會秘書，任命羅張亦超爲總裁助理。

6月12日，東莞國資系統發佈在國內招聘8名人才的公告，其中，包括東莞證券總經理（總裁）1名、副總經理（副總裁）1名，開始“海選”高管。

近段時間，金融業降薪風波不斷。東莞證券早在兩年前就已經開始降薪。招股書顯示：2022年，東莞證券員工平均薪酬爲26.11萬元/年，2023年降至21.49萬元/年，降幅17.7%。其中，投行員工2023年平均薪酬爲54.90萬元/年，同比降幅爲13.42%。

除了業績下滑、管理層變動和員工降薪以外，股東層面也面臨變局，其大股東錦龍股份40%的股權懸而未決，是否會因此影響IPO進程還有待觀察。

東莞證券的實際控制人爲東莞市國資委，東莞市國資委通過東莞控股、金控集團、金控資本間接控制東莞證券55.40%的股份。

錦龍股份是東莞證券單一最大股東，持股40%。近年來，錦龍股份資產負債率較高，財務負擔較重。受國際環境、宏觀經濟下行等因素影響，導致該公司經營業績下滑並出現虧損。

爲降低負債率，優化財務結構，改善現金流和經營狀況，2023年11月3日，錦龍股份公告擬轉讓所持有的東莞證券3億股股份，佔所持股份的50%。12月1日，錦龍股份又將擬轉讓的股份數量調增至最多爲6億股，似有清倉東莞證券股權的勢頭。

今年年初，該部分股權在上海聯合產權交易所預掛牌。此後，實際控制人東莞市國資委開始出手，3月份，錦龍股份與東莞市國資委旗下的金控資本就其中的3億股達成了初步意向，並簽訂了無約束力的交易備忘錄，目前，該筆交易尚在進行中。

《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》第五條規定顯示，“所屬子公司主要從事金融業務的，上市公司不得分拆該子公司上市”，錦龍股份若能成功退出經營，這對東莞證券上市結果將起到一定幫助作用。

公關專家詹軍豪表示，對於東莞證券而言，潛在的股東調整可能帶來新的資金和資源，增強公司的整體實力，而當前股東結構的不確定性也可能導致投資者對公司的未來發展擔憂。