打新必看 | A股、港股IPO市場最新報告出爐！

近日，安永、畢馬威等機構發佈了2024年中國內地和香港IPO市場報告與2025年展望相關文件，對A股與港股的IPO市場作出分析。

綜合報告內容，2024年全球IPO活動整體仍放緩，預計全年共有1162家企業在全球上市，籌資1173億美元。與去年同期相比，IPO數量和籌資額分別下降14%和7%。印度預計在集資額和上市宗數上均領先全球，美國兩大證券交易所(納斯達克、紐交所)緊隨其後。

得益於今年下半年多宗大型IPO交易推動，預計香港在2024年全球IPO集資額排名位居第四，重返全球IPO市場前五名。上海證券交易所、深圳證券交易所則分列第六和第七位。

往後看，A股和港股的IPO市場在2025年將有何變化？

2024年A股市場IPO顯著收緊

具體來看，港股IPO市場與A股呈現"冰火兩重天"的態勢。

報告提到，2024年香港市場預計有70家左右企業首發上市，籌資額不超過1000億港元。截至2024年11月底，2024年香港市場共有64家公司首發上市，籌資額834億港元。與去年相比，IPO數量下降6%，但籌資額大幅上升了80%。

2024年，由於百億級IPO(美的集團)重新出現，提升了香港IPO平均籌資規模，達到13.04億港元，同比上升91%。投資者認購情緒明顯回溫，有95%的香港IPO企業獲得超額認購，比去年高出4個百分點。

此外，2024年， 赴美IPO活動加速。今年美股市場預計共有53家中國內地和香港企業首發上市，共籌資29.14億美元(約合人民幣210億元)，IPO宗數和籌資額分別較去年同期上升56%和245%。

與港股市場正相反，A股市場IPO在2024年顯著收緊。

相關報告稱，2024年，A股市場預計有近百家企業首發上市，籌資接近700億人民幣；截至2024年11月底的公開信息，預計A股市場共有95家公司首發上市，籌資618億人民幣，IPO數量和籌資額同比分別下降70%和83%。

從行業來看，今年IPO企業主要集中於工業，科技、材料行業，行業集中度升高。此三個行業的IPO數量及籌資額分別佔年總量的88%和90%。在2024年A股前十大IPO中，有6家企業來自科技行業，其它企業也大多來自"硬科技"行業。

從體量上看，今年小體量IPO佔比提升，相較於去年增加了19個百分點，"去年是65%的企業IPO籌資金額在10億人民幣以下，而今年84%的IPO籌資金額在人民幣10億元以下。"安永審計服務合夥人李康指出。

2025年港股市場IPO或進入全球前三

展望2025年，隨着強監管系列新規陸續落地，A股資本市場"1+N"政策框架將更加清晰。此外，中長期資金的入市、降低外資戰略入股A股門檻，這些措施均有利於改善A股預期回報和投資環境，從而對IPO活動產生積極影響。

安永大中華區上市服務主管合夥人何兆烽認爲，2025年A股IPO活動預計整體平穩，有改善跡象，逐步實現IPO發行節奏常態化。"資本市場資源要素將繼續向‘新質生產力’集聚。"

對於港股來年趨勢，衆多香港市場人士均極爲看好2025年香港IPO市場的表現。

香港交易所行政總裁陳翊庭樂觀認爲，香港IPO市場在2025年會看到一個比較明顯的回暖。

安永對香港2025年IPO活動謹慎樂觀。在經濟刺激措施、出臺支持境內企業赴境外上市的政策以及美聯儲降息週期的影響下，2025年香港IPO活動或將重拾升勢，有機會重返全球排名前列。內地大型企業、行業龍頭企業、18C企業、A+H企業上市多點開花，預計推升香港IPO活動。

據證券時報，有中介機構預計，2025年會有大概5只融資規模達到50億港元的新股登陸香港，預計有一至兩隻融資額達到約100億港元的重磅新股來港上市。"全年集資額有望達1200億港元，有機會重返全球前三"。