從A股碰壁到港股 “冒險” 這家SaaS獨角獸的故事還能講多久？

《投資者網》張靜懿

2025年1月24日，浙江盤興數智科技股份有限公司爲4.2倍，按盤興數智2024年預估營收9億元計算，市值約37.8億元，低於最後一輪融資估值。這意味着早期投資者面臨估值倒掛風險，同時也將影響上市後的融資能力。

真正的挑戰在於商業模式重構。公司計劃將40%募資用於流量採購，僅30%投向技術研發，這種重營銷輕研發的分配策略，與招股書強調的"科技賦能"定位明顯背離。此外，微享匯平臺月活用戶52萬的尷尬數據，暴露出產品競爭力的不足。如果不能快速建立技術壁壘，公司恐將長期被困在"流量二道販子"的角色中。

盤興數智的港股征程，映射出中國科技企業在資本寒冬中的生存智慧。短期看，上市將緩解資金壓力，藉助港股國際資本佈局新興市場。但從長期來看，唯有跳出流量依賴，真正構築“技術+生態”的雙重壁壘，盤興數智方能在萬億級數字化浪潮中錨定價值。（思維財經出品）■

本文源自：投資者網