產品同質化嚴重 兩類基金主打降費

證券時報記者 吳琦

近年來，權益市場表現震盪，債券基金和指數基金成爲基金公司重點佈局的方向。不過，隨着市場競爭愈加激烈，債券基金和指數基金兩類產品也成了降費主力軍。

2023年7月，公募基金行業費率改革工作方案一經發布，公募機構立即響應。在隨後的短短2個月時間內，公募機構掀起一波降費大潮，幾乎全部的公募機構均發佈了降費公告，涉及降費基金產品數量約佔全市場數量的三分之一。

整體而言，主動權益類基金管理費率普遍從1.5%降至不高於1.2%，託管費率普遍從0.25%降至不高於0.2%。此次公募基金費率改革，堪稱公募基金史上影響最大的一次費率調整。

在主動權益類基金管理費率普遍降至1.2%、託管費率降至0.2%後，基金降費腳步並未停下。

2024年以來，又有44只基金調降了管理費率、39只基金調降了託管費率，其中多數基金降費是市場行爲。

具體類型來看，債券基金和指數基金是今年市場化降費的主力軍。

債券型基金融通債券基金公告稱，決定自2024年3月21日起，管理費率由每年百分之0.6調低爲百分之0.3，託管費率由每年千分之二調低爲千分之一，調低後的基金管理費率及託管費率均小於同類型基金的平均費率水平。

3月8日起，同爲債券型基金的中信保誠雙盈債券基金調低基金的管理費率和託管費率，年管理費率由0.7%調低至0.5%，年託管費率由0.2%調低至0.15%。

偏債混合型基金天弘招添利亦在3月份宣佈，將基金的管理費由0.60%年費率調低爲0.40%年費率，基金的託管費由0.15%年費率調低爲0.12%年費率。

對於費率本身就已經很低的指數型基金而言，一再的壓低費率，或意味着產品的收入甚至難以覆蓋運營成本。

工銀滬深300ETF、工銀滬深300ETF聯接基金決定自2024年2月8日起調低管理費和託管費。工銀滬深300ETF的管理費年費率由0.45%調低至0.15%，託管費年費率由0.1%調低至0.05%，工銀滬深300ETF聯接基金的管理費年費率由0.45%調低至0.15%，託管費年費率由0.1%調低至0.05%。

此外，今年調降管理費率的指數型基金還有景順長城創業板50聯接、景順長城創業板50ETF、華寶標普中國A股紅利機會、廣發中證1000ETF等。

值得注意的是，今年基金降費的兩大陣營是公募基金產品中同質化最爲嚴重的2個基金類型。

尤其是近年來債券型基金和指數型基金高速發展，產品同質化現象日益凸顯。

目前，債券型基金數量超過3500只，指數型基金數量超過1500只，同質化程度都較高。“公募固收規模近年來急劇擴張，達到史無前例的龐大規模。”一位固收投資總監曾在接受證券時報記者採訪時表示，固收投資也面臨投資策略趨同、產品同質化嚴重等現實問題。

爲了滿足投資者多元化的需求，唯有提升完善投資框架和交易方法、做好多元化資產配置、平衡好資產端和負債端管理才能適應行業發展，固收行業發展正處於大變革時代，這是個長期課題。

“適當的同質化競爭有利於行業優勝劣汰，助力行業高質量發展，但過度的同質化加劇了投資者的選擇風險，也可能帶來惡性競爭，並給基金管理人帶來巨大的競爭壓力、增大行業內耗。”滬上一位基金評價人士在接受記者採訪時表示。

在受訪人士看來，基金產品同質化現象愈演愈烈，一方面是行業從快速發展走向高質量發展所經歷的必然過程，另一方面也反映了實際業務中存在的一些待解難題。

如今年參與降費的工銀滬深300ETF、廣發中證1000ETF跟蹤的指數均爲市場最爲主流的寬基指數，這注定了跟蹤這些指數的ETF將面臨激烈的同場競技。如跟蹤滬深300指數的ETF數量超過20只，跟中證1000指數的ETF數量超過10只。

產品同質化被認爲是基金主動降費的主要原因之一。部分同質化嚴重、特色不鮮明的基金迫於銷售機構、投資者等的壓力，選擇調降基金的費率。