操盤心法－指數震盪整理 擁題材個股可望獲青睞

加權指數1131127

總經與市場分析：美國10月成屋銷售年化後爲396萬戶，高於市場預期的393萬戶，也高於前值的383萬戶；房屋庫存爲137萬戶，庫存月數由4.3個月下降至4.2個月。整體來看，由於成屋銷售統計基礎爲完成交屋手續的房屋銷售，因此與房貸申請有1～2個月的時間差。

美國10月成屋銷售數量較上月大幅上升，爲2021年7月以來首次成長，主要受益於房貸利率短暫下降導致，但近期房貸利率回升至6.90％，而高利率及高房價仍可能持續抑制房屋市場，後續需房貸利率持續下降才能推動房屋銷售成長。

由於美國10月非農就業報告雖顯示非農就業人數遠低於預期，但在調查期間受颶風及罷工事件影響導致數據失真，而前兩個月的就業人數大幅下修，顯示整體就業市場降溫跡象，給予聯準會持續降息條件，因此我們預估聯準會12月利率會議降息1碼、預估今年降息幅度達4碼。

歐元區方面，ECB於10月會議降息1碼，符合市場預期，而薪資快速上漲的跡象仍可能導致未來幾個月通膨上升，加上近期歐元區各國的製造業持續低迷且服務業轉趨降溫，經濟未見覆蘇，預期ECB於12月利率會議採再度降息1碼，預估全年降息4碼。

投資方向：27日臺股指數震盪跌破季線，臺積電股價收1,000元，面臨千元關卡保衛戰。近期投資策略聚焦於權值股與低基期股，併兼顧成長與穩定的配置；兩大權值股如臺積電和鴻海具備明顯優勢，臺積電憑藉穩健的基本面，市場預期明年每股稅後純益（EPS）將達58元，平均目標價1,550元，未來股價有望進一步走高。鴻海受惠於AI伺服器量產出貨，外資預估明年EPS可達15元，目標價上看245元，獲利將創下24年來新高，回檔時值得介入。

低基期股則以蘋概族羣爲主，基期偏低成爲其最大利多，如華通與美律的估值已壓縮至以明年EPS估算的10至11倍，投資吸引力逐步顯現。同時，任天堂將推出第二代Switch，預計帶動供應鏈備貨，原相作爲Switch相關概念股，近期跌勢後適合逢低佈局。在成長動能上，AI族羣依然是市場關注焦點，廣達、緯穎、奇𬭎、雙鴻、勤誠和川湖等個股，被視爲業界翹楚，長期成長潛力不容忽視。

此外，市場熱議的BBU（緊急備用電池模組）或成未來標配，商機潛力巨大，AES-KY作爲核心受益標的，備受期待。整體來看，在類股輪動的行情下，建議持股比例提升至5成，並以權值股、低基期股及成長性題材均衡佈局，穩固收益，爲來年佈局奠定基礎。