操盤心法－臺股萬五關卡有壓 逢回找買點

加權指數 1110720(日線圖)

國際經濟情勢：近期臺股氣氛改善，與國際股市交投熱絡同步，加以美元從高點回檔，可見國安基金點火時機巧妙，且與上週美國公佈6月份CPI的時間點不無關係。如同拜登所言，該月份通膨報告已過時，並未充分反映汽油價格的下跌，另拜登出訪中東前夕，市場總對美國和美元發揮壓制油價的效力具想像力，6月美國通膨「高於」預期的數字也易被解讀成高峰已過，再加上沒幾天後聯準會官員們就進入緘默期，隨着升息4碼的機率從最高的八成快速降至不到四成，全球股市迎來一小波的反彈，同期間VIX指數下降。

短多行情能夠漲至何時，還須取決於其他因素，首先油價仍是個變數，歐洲的天然氣價格也是，北溪1號管線的俄氣就算還留有部分輸送能力，對歐洲的基本面仍是損傷，再者歐洲央行轄下國家衆多，體質不均且人多嘴雜，不僅加息路徑鷹派鴿派難定，能否及時推出足以預防歐元區割裂的新工具也是投資人心中的疑問。

如果按過往歐央得顧全大局的經驗，本週會議仍是升息1碼的機率較高，短期內仍難拉近與美元之間的利差，另須提防美債不同天期的殖利率依然深度倒掛，意味着停滯性通膨的困境一時難解，都將限制指數的反彈力道。

即便市場對於企業財報季的效應正面看待，長期展望的能見度不明也易使投資人膠着，建議先以跌深反彈看待近日臺股走勢，後續還有逢低進場的合適時點。

投資策略：

國安基金宣示護盤後，大盤從最低點13,928點，漲至20日最高點14,906點，於短短6天內拉擡將近千點，確實容易引導市場獲利出場；另從技術面來看，大盤點位觸及7月1日長黑K棒的上緣，當時量能達3,000億元，壓力不輕，也可理解20日指數開高走低的壓力來源。

萬五之上爲密集套牢區，要連續大漲的難度提高，大盤短線轉趨震盪的機率較高，建議以電子、傳產、生技之間的輪動操作，作爲應對策略。

投資主軸上，臺積電法說會過後，電子族羣有權值股穩定軍心，出現止跌反彈修正負乖離的走勢，但短多能否延續仍看位階，資金可先配置進股價位置較低的個股，中線仍可圍繞在臺積電供應鏈、車用、工控、網通、伺服器、電子紙等較具利基性的領域。

傳產方面，部分類股受資金輪動的影響，股價表現相對疲弱，建議以具基本面支持的個股做爲基礎，等待拉回佈局機會，關注航空、車用、自行車、內需民生等較具防禦性的族羣。