操盤心法－美將啓動降息循環 臺積仍是全村希望

加權指數1130910(日線圖)

經濟事件分析：CPI降溫已是趨勢，數字可能會從2.9％降至2.26％，但因就業市場結構轉弱，美國民間就業新增人數來到2021年1月來新低點，民間企業裁員人數來到5個月新高，勞動市場仍處於降溫趨勢，因此市場預期美國聯準會在9月雖僅會降息1碼，但預期到2025年年中利率將至少降至3％，過去一週美國債市流入金額高達96.71億美元，近日有創紀錄數量的藍籌公司涌入美國公司債，包含福特汽車信貸等29家公司，預期這些公司將發行約1,250億美元債券，降息循環應可確定。

產業變動分析：iPhone16換機潮一直被期待，發表會被評無聊，但14億用戶仍期待有換機潮。有更大螢幕6.3吋、6.9吋，傳採邊框縮減技術BRS縮減底部的邊框，將內部銅線捲起更緊湊在一起達成縮減目標，也傳面板採微透鏡技術，微透鏡技術可減少內部反射、增加面板感知及亮度，解析度是iPhone 14 的4倍。

A18圖形處理器GPU比前一代快40％、電力所需少 35％，傳AI NPU約45TOPS是目前AI邊緣運算最強者，AI算力應有28％的提升。傳望遠鏡頭採四棱鏡摺疊設計，超級遠攝相機用於體育、野生動物很棒，創造及柔度極佳背景，超廣角鏡頭4,800萬畫素，可在低光下捕捉更多光線。另有反反射塗層技術可減少炫光、鬼影現象，這些傳言仍待日後報導來證實，右下側有補捉按鈕取代放大、縮小啓動錄影功能，由於初起只有英文版，銷售量可能會受限。

盤勢分析及選股：過去32年統計9月下跌機率較大，平均跌幅約2.46％，目前9月仍陷入整理格局，科技股近日利空不斷如輝達、美超微、博通、艾斯摩爾等，需更多利多刺激信心，市場投機氣氛降低，如比特幣價格近期大幅回落，顯示市場投機氛圍消退，猶待臺積電、輝達、特斯拉等人氣股帶頭衝。

臺積電估因客戶需求殷切大幅調高資本支出，2025估由350提高至400億美元，知名分析師陸行之高喊會有重複下單疑慮不要上當，在2021年成熟製程訂單非常強勁，當時發生新冠疫情，多半在家遠距離辦公，NB需求強勁，電源管理IC需求強勁矽力*-KY股價大漲至5,490元、音效IC一顆難求瑞昱也大漲至621元，之後在第四季有元宇宙、低軌道衛星等熱潮，在大量訂單下，臺積電將資本支出由170億增至363億美元。

但之後真的發生重複下單致使庫存大增，由86天增至153天，但臺積電CoWoS製程由現在的月產能大約是1.7萬片至明年達6.5萬片，目前Intel委由臺積電設計代工去年僅31億美元、今年預估可上看68億美元，明年更有機會達到110億美元，目前臺積電營運還是火熱階段 。