操盤心法－輪漲壓縮震盪，換股提高效率

加權指數日線圖

盤勢觀察： 臺股目前強勢股輪漲，指數持續向上挑戰18,034～17,633點下降反壓，突破季線後未能有效站穩，週五開盤受美股上揚激勵以紅盤開出，惟權值股相對保守且VIX跌深反彈，早盤走低跌幅擴大，幸中場過後航運股買盤加溫，指數跌幅收窄，日K仍收黑，日KD自超買區臨界值附近交叉向下。

近期以壓縮震盪視之，在籌碼尚未翻空前，短多仍以輪動、換股操作爲主軸。雖然權值電子壓盤，但中小型股活潑，櫃買指數拉出自年線連續上升的波段漲勢，題材股元宇宙、電動車、低軌衛星都是盤面熱門指標。

盤勢分析：

本波臺股由周K線來看，櫃買指數雖僅連二紅，未若集中市場連四紅，但以指數漲升的幅度及斜率來看，櫃買指數後來居上，中小型股連續二週的強勢表現，明顯凌駕於集中市場之上。比較周KD的二者差異，櫃買指數週KD上週即已交叉向上且開口擴大，加權指數則於本週K、D交會於50附近，若權值股未拉動指數，由周KD指標位置及趨勢來看，將持續壓縮整理。

美股週四仍收高，未受GDP增速放緩影響，惟亞股僅陸股與日本收漲，其他多數呈現收低，韓股跌幅較大。由於第四季是歐美消費購物旺季，美國GDP佔比中消費貢獻最大，因此預期GDP可望於第四季反彈，並繼續增長到2022年。第三季GDP季增年率初值爲2％，低於市場預期的2.6％，也遠低於第二季的6.7％，經濟減速主要因爲個人消費放緩，在第二季激增12％後，第三季個人消費僅成長1.6％；出口第二季增長7.6％，第三季衰退2.5％；進口自7.15％略降爲6.1％。

目前除關注GDP外，塞港、平均時薪年增逾4.6％及勞動力供給，現均爲研判通膨與升息的追蹤指標。至於20年與30年期公債殖利率的倒掛，的確是潛在的干擾，但一般利率倒掛顯現經濟預期衰退訊號主要系追蹤10年期與3個月。

11月重要的法說及財報仍爲市場關注的指標，若中小型股仍有籌碼優勢，再搭配季報的利多，雙重題材加持之下，預料將與盤面跌深反彈的族羣形成雙箭頭。惟大盤18,034連結17,633高點的反壓，在11月中旬前若無權值電子股的強勢拉擡，恐不易一舉突破。週五外資持續賣超115億元，從月K來看，指數已自高點整理四個月，月K量縮情況已緩和，短期投資組合配置，宜選低基期、第三代半導體、電動車爲主。

投資策略：

近期除關注11月3日Fed利率會議外，11月8日六中全會、APEC會議、11月12日的MSCI權重調整與10日前公佈的10月旺季營收，均爲市場矚目大事。若聯準會宣佈執行縮減購債計劃，符合市場預期，以中性反應，則美股仍以基本面看待，重要財報公佈進入尾聲，儘管第三季美國經濟成長GDP季增年率僅2％不如市場預期，第三季已公佈的企業獲利多數仍優於市場預期，臺灣出口連續成長，上市櫃企業獲利第三季維持高成長，惟第四季趨緩，建議追高買盤仍以短線策略爲宜。