操盤心法－干擾變數增多 7月震盪加劇

加權指數 1120630(日線圖)

經濟數據分析：　通膨並非只是單一國家的問題，幾乎所有主要國家都在對抗新冠疫情、供應鏈干擾與俄烏戰爭等因素所引發的物價暴漲。此次舉行的年度央行論壇討論焦點都放在通膨，美國聯準會（Fed）主席鮑爾在年度央行論壇上，重申今年底前將繼續升息，且表示他不會「完全」排除連續升息的可能性，保留7月調高利率的機率。

根據利率點狀圖顯示，多數官員都支持今年再升息2碼，暗示Fed仍可能在7月和9月升息，另歐洲央行主席拉加德也認爲7月升息機會大，將竭盡所能讓通膨率回到目標值，鷹派言論再起，近期漲多國際股市恐將面臨修正。

盤勢分析：

美元指數近期回測季線後反彈，在美元轉強下，臺幣後續續貶機會大，由於近期臺幣貶值幅度大，不利於資金動能，法人態度上，外資近期在現貨市場賣超，期貨未平倉多單出現大幅減碼，投信近期在集中市場減碼，官股券商則是在股價回檔出現加碼，整體法人呈現偏弱，在外資調節氣盛下，指數仍屬整理。

日線的技術指標，日KD指標目前維持交叉往下，KD指標持續維持整理仍未收斂，RSI指標同樣也是在50以下空方區，MACD也維持空方格局，技術指標偏弱；目前大盤仍在短期均線之下，量能萎縮，整體空方佔優勢，短線美元轉強，外資法人心態偏空，技術面維持整理，預期仍將持續震盪。

7月即將進入除權息旺季，若以期貨月結算的觀點來觀察，加權指數7月結算前因爲除息關係，指數將蒸發284點，影響最大，8月則有71點被蒸發，至10月指數將因爲除息，使大盤共被蒸發約400點，電子指數蒸發15.36點，金融指數蒸發36.66點。個股來看，7月19日臺指期結算前進行除息，其中長榮蒸發點數最多，其次分別爲鴻海、陽明、聯電、日月光投控、中華電，若填息行情不理想，指數會因爲除息蒸發點數關係，大盤恐有下探空間。

選股方向：

5月零售業營業額爲3,763億元，年增16.6％，餐飲業5月餐飲業營業額829億元，年增44％，主因受惠母親節聚餐商機，業者推出新品及應景優惠活動挹注，加以去年同期因疫情基期較低所致。展望6月，零售業及餐飲業因解封效益持續顯現，且適逢端午連假、畢業季、年中慶等採買與聚餐商機，及車商夏季銷售競賽開跑，預期營業額年增率將持續正成長。

造紙類股今年起隨大陸工業用紙對等進口零關稅，對國內造紙業者是正面消息，加上碳權交易所在7月底前成立，造紙類股有機會透過覆育森林將樹木吸取的二氧化碳量轉換爲碳權，看法正向。