別再只盯着太平洋！這家公司有望成爲券商下一波新龍頭，還在底部

最近隨着券商板塊的持續回調，整個市場就如同失去了支撐一樣，不斷向下探底。包括券商板塊內部，也出現了個股殺跌的情況，比如，前期大漲的太平洋、首創證券等都在最近出現大跌。

不過，好的一點在於，券商目前仍然處於歷史低位，如果後續大盤企穩，那麼券商板塊依然會有機會。只是第二波未必就是之前的龍頭了。

今天看的這家券商是爲數不多的在近期大盤和板塊持續下跌時，還能夠上漲的券商。更難得的是，公司目前並未大幅上漲，還處於橫盤震盪的底部區域。那麼當下一輪券商啓動的時候，這家券商就有望輪到。

司和一般券商一樣，主要業務也包括，財富管理、投行、資產管理等，

但相對於一般券商而言，公司的這些業務的營收構成有明顯的不同，

一般而言，券商的經紀業務往往是呈一家獨大狀態，且是行業的普遍現狀。

而這家券商，各項業務營收均沒有特別大的差距，沒有出現經紀一家獨大的狀態。

這表明，它相對於一般券商而言，對行業低谷的適應性更強，穩定性更高。

首先，公司的財富管理業務，營收佔比爲26.59%，毛利率爲28.91%。這部分，主要是由傳統的經紀業務所組成。

其次，股票業務，營收佔比爲22.88%，毛利率爲78.98%。

再次，則是公司的投行，營收佔比爲20.82%，毛利率爲33.01%。

這三大塊業務，佔了公司營收和利潤的絕大多數。但都相對比較均衡，沒有哪一項業務佔比特別大的情況。

而公司的核心優勢，也就在於此：

近年來資本市場的國際化、機構化進程持續加速，大量傳統通道性業務面臨巨大壓力。

對此，公司圍繞“機構化”、“國際化”、“產品化”持續進行能力建設，提早佈局新賽道，緊密圍繞科技創新、綠色發展等國家重點部署領域，推動以資產管理業務、私募股權業務及財富管理 業務爲代表的新興業務持續發展。

公司的核心亮點在於：

公司是國內較早的進行國際化佈局的券商，公司形成了突出的跨境業務能力，具有領先的跨境業務市場地位，建立了覆蓋中國香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山、法蘭克福和東京七個金融中心在內的國際網。

接下來，將從公司的近五年財報經營關鍵數據，對公司的成長性、盈利能力、財務狀況、現金流，這四大核心基本面進行梳理，進一步釐清公司的基本面情況，

首先，從公司的成長性來看，

從最近五年公司的營收增長率來看，可說僅次於東方財富，

五年時間，營收從129億，增長至260億，增長幅度超100%，平均每年超20%。

更難得的是，在公司營收增長的同時，淨利潤也保持同步增長，甚至比營收增長幅度更大。

五年時間淨利從34.92億增長至75億以上。五年增長超117%，年均增長接近25%。

綜合來看，公司的成長性，在券商中排行前列。

而從公司的盈利能力來看，

從銷售淨利率來看，公司的業務利潤空間，小幅上升

最近五年增長超6%，年均增長超1%。

而從資產運轉效率來看，小幅下降。

這主要是因爲，公司近幾年，淨利潤大幅增長，導致資產也隨之增長，而營收增速不及資產增速所致。

但整體而言，公司的盈利能力，近五年，仍然保持在穩定水平。

那麼，公司目前的財務狀況如何，

首先，從負債率來看，

作爲高槓杆的金融公司，

公司的負債率穩定在75%左右，這個水平，處於行業中游。

中信證券，負債率81.74%，東方財富負債率70.47%。

而從在手的貨幣資金來看，也是很充裕的。

最近五年，手上的資金，隨着資產和盈利的增長而增長。

整體財務狀況健康。

最後，要看的是公司的現金流情況，

可以看到，公司的現金流整體流入明顯，

最近五年，有兩年現金流小幅流出，兩年大幅流入。

整體現金流不太穩定。主要是因爲，公司作爲券商，受到市場環境影響較大。

這家公司就是在A股上市的中金公司。

公司是率先參與到國際競爭的券商，全球化佈局初成。各項業務均衡，沒有一家獨大，成長性優秀，財務狀況健康。不足之處在於，仍然受客觀的市場環境影響較大。