鮑威爾：美聯儲能更快或更慢降息，特朗普不能解僱我，未來或適宜放慢降息

11月7日週四，美聯儲如期降息25個基點，下調聯邦基金利率目標區間至4.5%-4.75%，但決議聲明刪除關於“在抗通脹問題上獲得信心”的表述，或暗示對12月暫停降息持開放態度。

美東當地時間下午2點半，美聯儲主席鮑威爾出席記者會，讚揚美國經濟整體表現強勁，承認勞動力市場持續降溫和“有一份通脹數據比預料要高”，也明確表態美聯儲還會繼續降息。

市場聚焦他會否就未來利率路徑透露出更多有實際意義的線索、是否點評美國大選對於美國經濟前景的影響，以及特朗普潛在的減稅、關稅和支出計劃對美聯儲後續政策與監管制度的影響。

開場白：就業市場不是顯著的通脹壓力來源，若通脹降溫停滯且經濟強，可以更慢降息

在實現準備好的開場稿件中，鮑威爾稱，供應條件的改善支撐了美國經濟在過去一年表現強勁，美聯儲在實現充分就業和穩定物價雙重目標方面取得了重大進展。經濟和勞動力市場依舊穩健。

他指出，新增就業速度確實較今年早些時候放緩，過去三個月平均每月新增就業10.4萬人，但可能受到10月份罷工和颶風的臨時拖累。失業率明顯高於一年前，但在過去三個月有所下降：

在評價通脹時，他稱，“過去兩年通脹率大幅下降”，9月PCE價格指數同比增2.1%，更接近2%的央行長期目標，但核心PCE同比上漲2.7%“仍然略高”，不過長期通脹預期似乎仍保持穩定。

他格外強調，美聯儲在“逐步轉向更加中性的立場”時沒有預設路徑，將逐次會議依照數據、不斷變化的前景與風險平衡作出“動態決策”，因爲降息過快可能阻礙通脹降溫，降息過慢又可能過度削弱經濟活動和就業：

在問答環節，媒體首先聚焦鮑威爾能否在特朗普第二個總統任期內“順利屆滿退休”。

被問了太多次的鮑威爾反覆聲明自己不想回答太多政治話題，但斬釘截鐵地稱，就算特朗普要求他辭去美聯儲主席一職，他也不會從命，而且法律不允許美國總統解僱或者降職美聯儲高級官員。

當日稍早據報道，特朗普可能會讓鮑威爾繼續領導美聯儲，直至2026年5月任期結束，特朗普擔任總統期間曾經常抨擊美聯儲和鮑威爾，稱其放鬆貨幣政策的速度不夠快，阻礙美國經濟繁榮。特朗普10月還稱，美國總統應該有權參與利率決策，並有權對利率應該上調或下調發表評論。

鮑威爾也明確提到，短期內美國大選不會對貨幣政策產生影響，美聯儲也不會“猜測、臆測、或假設財政政策及其可能對經濟的影響”。

他稱今天降息後“政策仍具有限制性”，再結合他提到“對抗通脹的抗爭還沒有結束”，以及美聯儲處在更加接近中性利率的正軌上，可以推知他在提示“美聯儲仍會繼續降息”。

不過，美聯儲在政策聲明中打開了很快將暫停降息的可能性，鮑威爾也稱，無需爲了保持物價穩定這個職責而讓通脹進一步降溫，“隨着我們接近中性利率，可能放慢降息節奏是適宜的。”

他也再次重申，“美聯儲並沒有匆匆忙忙地要實現中性利率”，併發出警告稱，在美聯儲尋求降低利率之際，政府的任何變動都可能影響貨幣政策：

在特朗普勝選後，市場已經下調了對明年1月的降息預期，更主流的觀點是認爲屆時暫停降息，這一概率從一週前的44%升至54%，對12月再降息25個基點的概率則從77%小幅降至67%。

有分析指出，特朗普勝選引發了人們對美聯儲可能以更慢、更平緩步伐降息的猜測，因爲限制非法移民和實施新關稅的政策可能會推高通脹。同時，這也會引發人們討論美聯儲眼中既不限制也不刺激經濟增長的“中性利率”到底是多少。

還說了什麼：12月會議前會有更多數據，仍能軟着陸，美國赤字和財政政策是經濟阻力

鮑威爾在問答環節還提到，就業市場尚未全面實現穩定，美國勞動力市場繼續降溫，但步伐“非常緩慢”。商界認爲，2025年的經濟形勢將好於今年，但地緣政治風險偏高。薪資增速仍然略微高於與2%通脹目標相一致的水平：“我們仍在朝着更中性的立場邁進，關鍵在於正確的步伐。”

在談到通脹時，他承認“有一份通脹數據略高於預期”，但並不能令其擔心經濟：

他還重申，美聯儲依舊相信會實現“軟着陸”，“相信我們可以在實現強勁就業的同時完成抗擊高通脹的任務”，而且美國人的長期通脹預期仍錨定良好。

在談到10年期美債收益率自9月美聯儲大幅降息以來飆升超70個基點時，鮑威爾認爲美債收益率走高主要受經濟增長驅動，而不是貨幣政策驅動：

同時，美債收益率走高也不可避免與特朗普政府未來大舉發債、導致財政赤字愈發巨大的預期有關，鮑威爾直言美國赤字不斷上升和整體財政政策仍是經濟的阻力，聯邦債務規模不可持續：