保德信：亞洲投資者對私募另類投資配置仍不足 預計未來幾年私募市場需求激增

智通財經APP獲悉，據保德信投資的研究，三分之二的亞洲和歐洲專業基金買家認爲，其客戶對私募另類投資的配置仍然不足。保德信投資國際分銷主管Matt Shafer預計，未來幾年私募市場需求將會激增，這浪潮可媲美千禧年初期新興市場投資的興起。儘管投資者曾經經歷一段時期才完全接受複雜的新興市場股票和債券投資，但如今，投資組合內若沒有涵蓋發展中國家的投資，投資組合便不算足夠多元化。在未來幾年，相同的情況或將發生於私募市場。

調查指出，亞洲有76%的基金經理認爲，他們的客戶在私募市場策略上的投資不足，而歐洲則有64%。爲了增加對私募市場資產的配置，全球的基金經理正在尋求更優惠的費用結構、增加透明度以及改善投資可及性。

保德信投資亞洲區主管Jessica Jones表示，公開市場容易受到短期波動的影響，而私募市場則能爲投資者提供更強的風險調整後回報、波動性對衝和下行保護，可在市場不確性中爲投資組合提供急需的分散風險作用。

股票和債券的關聯性使43%的基金經理尋求可分散風險的投資工具，而41%的基金經理將私募另類投資視爲首選資產類別。具體而言，59%的亞洲受訪者計劃增加對數據中心的配置，使其成爲未來12個月房地產配置的首要目標。Jessica補充指，看到亞洲投資者對全球數據中心策略有着濃厚的興趣。數碼化和生成式AI的發展爲數據中心創造了跨世代的增長機會，使其有望成爲主流投資。

就未來一年資產類別回報預期而言，基金經理對公募及私募固定收益的前景均持樂觀態度。在公募固定收益領域，59%的基金經理預期回報將會增長，只有25%的基金經理預期回報將會減少。至於私募固定收益領域，50%的基金經理預期回報將會增長，而26%的基金經理則預期回報將會減少。

基金經理對債券市場的回報持樂觀態度，有52%的基金經理預計其機構將在明年增加對公募固定收益的配置，在所有資產類別中佔比最高。基礎設施和公共股則是公募固定收益之後的最大增加配置目標。

由於許多投資者仍然持有大量現金，Matt理解基金經理希望增加固定收益配置的意欲。Matt表示，雖然目前全球多個地區的現金利率可能仍然偏高，但預期現金回報的確定性會隨着時間的推移而逐漸下降。相比之下，鑑於債券具有較長的期限和到期日，固定收益可讓投資者更有把握實現目標回報水平。實際上，從長期來看，持有現金的風險可能更高，特別是在許多央行已經開始減息的情況下。

基金經理對股票回報的看法不一，僅10%的基金經理預計公共和私募股權的回報將會增加而非減少。大多數基金經理預計，未來12個月的投資環境將面臨股票波動性加劇及地緣政治風險升溫的局面，尤其是考慮到近期的英法大選，而2024年11月的美國總統競選也將加劇影響投資環境的長期因素。

全球股票是備受基金經理青睞的首要增持目標，其次是各類主題股票，而歐洲和亞洲的基金經理均展現出一定程度的本土偏好。由於大型股已經持續上漲一段時間，64%的全球基金經理目前看好中小型股將在未來12個月反彈，而58%的全球基金經理則預計成長股的表現將優於價值股。

Matt補充指，儘管減息將有利股市，但基本面纔是長期股票表現的真正驅動力。宏觀經濟環境在一段時間以來一直主導着投資論調，但預計基本面將再次成爲基金經理關注的焦點，企業必須展示持久的盈利增長以及強勁的需求，纔能有出色的表現。這與企業的盈利前景一致，相對於更加依賴經濟週期的價值股，增長股有望實現更強勁的盈利增長。