知名量化私募向投資者致歉 宣佈不再推廣類中性策略

證券時報記者 金凌

繼行業巨頭幻方量化之後，又一家量化私募準備放棄中性策略。10月23日，冪數資產在官微公告，未來將不再推廣類中性策略。第三方機構數據顯示，冪數資產期權套利策略近期遭遇歷史最大回撤，回撤幅度接近20%。

冪數資產在公告中表示，由於市場環境發生了重大轉變，公司期權套利策略遭受重創。經公司內部商議後決定，公司未來主推策略將調整爲帶有多頭敞口的策略，而不再推廣類中性策略。

冪數資產還表示，對於投資者遭受的損失，深感愧疚和歉意。爲盡力彌補投資者損失，若原有投資者有意投資新策略，將享受極大優惠（可考慮方案：永久免收業績報酬等）。

值得注意的是，10月16日，冪數資產就曾公告，受市場大幅波動影響，公司旗下期權產品出現創歷史的回撤。爲儘快修復淨值，經公司內部商議後決定，對旗下期權產品輪流暫停收取管理費。此後公司對旗下“冪數富饒套利3號私募證券投資基金”和“冪數富饒套利5號私募證券投資基金”作出了暫時免收管理費的安排。

私募排排網數據顯示，截至10月18日，冪數資產旗下“冪數富饒套利3號”今年以來收益率爲-13.53%。產品近期回撤達到18.41%，創出該產品自2023年3月17日成立運行以來的最大回撤。

冪數資產是業內較爲知名的從事期權套利的私募基金。公開信息顯示，公司成立於2015年6月，由證券業內具有十年以上投資經驗的專業團隊創建，是國內專業從事量化投資資產管理的對衝基金之一。公司創始人陳炮畢業於浙江大學金融物理專業，曾是某著名海外對衝基金背景本土團隊的首批成員，曾在多家券商、私募以及研究機構任職。另據中國基金業協會數據，冪數資產目前管理規模爲5億元～10億元。

有銷售渠道人士向證券時報記者表示，冪數資產的期權套利策略採取動態對衝，盤中會調整敞口暴露，此前的連續漲停行情導致產品策略被拉爆，公司已連續公告進行相應處理。“雖然有些客戶表態很尖銳，但也有不少投資人表示理解，該機構也表態會繼續運作。”

由於對衝端壓力的上升，中性策略近期一度出現較大回撤，引發業內關注。10月18日晚間，幻方量化在給投資人發送的消息中稱，因市場環境變化，對衝系列產品難以同時取得收益和縮小風險敞口，潛在收益風險比明顯下降，未來收益將明顯低於投資人預期。考慮到對衝產品的風險屬性，公司將逐步降低對衝全系產品投資倉位至0，同時自2024年10月28日起免除對衝系列產品後期的管理費。

不過，也有量化私募人士表示，機構選擇放棄中性策略仍屬個例，雖然階段性表現承壓，但不能因此全盤否定這一產品線。