百達投顧：林木主題投資價值面便宜

木材期貨價格在3月中創下歷史新高1,045美元，上海紙漿期貨價格也從年初的每噸約人民幣5,000元上升至7,000元以上。金融市場持續反應通膨迅速回升的可能性，包含新屋開工數、建築許可、現有房屋銷售的數據都非常強勁，箱板紙、歐洲原木掛麪紙板價格也均上揚。

百達－林木資源基金是目前全球唯一主動操作的林木主題共同基金。在晨星基金分類上屬於產業型天然資源基金，截至2021年2月底，一年、二年、三年的投資績效均居臺灣核備同類基金前四分之一，在天然資源基金之中表現相當優異。

百達－林木資源投資團隊指出，林木相關題材可以大致區分爲三大類，林地、木類（木頭產品、建商）、紙類（箱板紙、包裝用紙、紙漿、衛生用品、紙）。美國房市強勁與木材期貨價格上漲，提高市場對於木頭產品公司獲利與現金流的期待；紙漿價格上漲，則使得歐洲與拉美的紙漿廠受益。

百達－林木資源投資團隊認爲，美國住房市場的長期多頭趨勢料將持續，由於Covid-19期間住房需求僅被推遲，並沒有消失，被壓抑的需求將強勁反彈；但產出卻受限於生物成長的因素，對木材價格造成中期的上漲壓力。紙漿的部分，則因爲電子商務強勁增長碰上減塑風潮，需要使用更多的紙箱包裝與運輸，推動箱板紙與紙質包裝品（例如用紙盒取代保特瓶）需求不斷增長。