21調查｜鵬金所延期兌付，萬科捲入其中

21世紀經濟報道記者吳抒穎 廣州報道鵬金所延期兌付的消息，持續發酵。在投資者零星反映鵬金所延期兌付後，鵬金所終於站出來迴應。

7月1日，鵬金所在微信公衆號發佈一則落款爲“深圳市鵬鼎創盈金融信息服務股份有限公司”（下稱“鵬鼎創盈”）的聲明稱，公司爲多期股權收益權投資產品提供服務，受市場因素影響，所投項目無法按計劃實現回款，導致目前部分產品出現延期兌付。

鵬金所續稱，對於上述情況給客戶帶來的困擾，公司深表歉意。公司秉承着客戶利益最大化原則，正全力以赴與相關方制定專項方案，積極推動籌措資金，確保客戶利益，目前情況可控。我們深知您的資金安全和利益是我們服務的重中之重，我們承諾一定會本着高度負責的態度，積極推進事件解決。

鵬金所未提及延期兌付產品的具體名單，也沒有在聲明中給出後續的處理方案。21世紀經濟報道記者通過投資者瞭解到，此次延期兌付的產品有“德佳股權收益權”、“宏成股權收益權”、“新創股權收益權”和“北相股權收益權”等。

鵬金所是一家互聯網金融平臺，其與萬科關係緊密。2016年，據鵬金所發佈消息，其已與萬科簽署了入股協議書完成了增資擴股工作，萬科其時向鵬金所投資約3億元，成爲鵬金所第一大股東。

此次延期兌付的產品，萬科也隱現其中。

穿透延兌產品

由於鵬金所未公佈延期兌付產品的名單及總額，所涉及的產品僅能夠從投資者所提供的信息中進行拼圖。在21世紀經濟報道記者獲得的信息中，多隻延期兌付的產品最終都與萬科有所牽連。

21世紀經濟報道記者獲得的《新創股權收益權產品聯合投資協議》顯示，這隻產品發行人是深圳市匯成浩濤實業有限公司，流動性支持承諾人是鵬鼎創盈，爲無擔保發行的方式。這隻產品第一期發行總額不超過8500萬元，存續期360天，預期收益率是5.20%每年。

除了新創股權收益權產品外，宏成股權收益權產品的發行人也是深圳市匯成浩濤實業有限公司。這隻產品第三期發行總額是1億元，存續期也是360天，預期收益率則是5.00%每年。

這兩隻產品的發行人匯成浩濤，是由自然人控制的公司。根據天眼查，深圳市匯成浩濤由羅鳴、張利靈分別控股50%。羅鳴共在78家企業任職，張利靈則任職於70家企業，其中多家與萬科有關聯。

可供對比的是，羅鳴任董事的廈門市惠輝置業有限公司，其由廈門市萬科企業有限公司控股，持股比例爲65%；張利靈也同樣在廈門市惠輝置業任董事，此外，張利靈任職的常州茗涵房地產有限公司，層層穿透後其持股接近半數的股東也是常州萬科企業有限公司。

另一隻出現延期兌付的“德佳股權收益權”，其發行人是深圳市鼎合豐匯實業有限公司，層層穿透後由張春燕、胡繼蘭分別持股50%，這兩位所任職公司也與萬科存在關聯。

目前尚不清楚這些股權收益權具體投向的底層項目，不過據21世紀經濟報道記者瞭解，上述項目延期兌付已有一段時間。一位投資者告訴21世紀經濟報道記者，“從今年4月左右有些項目開始停止兌付，5月之後又有一些陸續停兌。”

萬科與鵬金所

鵬金所與萬科淵源已久。

2016年8月，鵬金所發佈消息稱，其已與萬科簽署了入股協議書，完成了增資擴股工作。萬科向鵬金所投資約3億元，成爲鵬金所第一大股東。鵬金所發佈的新聞稿介紹稱，在正式簽署合約之前，萬科進行了長達半年的詳細盡調，對鵬金所的業務和風控模式、員工團隊等各方面都有詳細的瞭解後，最終確定入股鵬金所。

在萬科宣佈入股鵬金所之前，有一位不可忽略的人物先行入職。2015年年底，萬科現任總裁、時任高級副總裁的祝九勝淡出萬科管理層，之後成爲鵬金所董事長。

祝九勝加入後，鵬金所先後推出了多款投向房地產的產品，並與萬科旗下企業頻繁互動。例如，祝九勝曾經爲萬科創始發起成立的B2B建材採購交易平臺採築站臺，在採築舉辦的活動上談及對金融和採購的理解。

祝九勝其時表示，“無論是地產商、供應商、總包還是什麼，資產負債表的空間有限，有了（採築）這麼一個平臺，便有了新供應鏈思維、證券化的思路等，把資金供需和需求平臺化，讓商業信用通過平臺在社會流動起來，超越自身的資產負債表的限制。”

祝九勝其時還稱，“今天來了很多金融的單位和參與者，也希望我們以後有更多的機會鏈接，把採築變成社交平臺。我對它非常看好，我個人也非常樂意，長期參與到採築這個平臺，成爲平臺的參與者之一。”

而據媒體此前報道，鵬金所在2017年時共推出了鵬金保、鵬金鍊、鵬金信、鵬投保等產品系列，其中有63頁爲鵬金信及鵬金信地產跟投貸，這些融資資金多數流向了地產行業。

資金流轉平臺

雖然與萬科存在關聯，但鵬金所這些產品的發行中，萬科從來未被作爲臺前的角色被宣傳。

據21世紀經濟報道記者多方瞭解，萬科內部雖然從沒有正面宣傳過鵬金所，但它的確曾經一度作爲萬科員工的資金流轉平臺使用。據多家媒體援引知情人士的說法，萬科內部不會強制員工購買鵬金所產品，過去幾年部分一線員工有自行購買，但比例較低。

由於萬科過去信譽良好，萬科員工對鵬金所所發行理財的認可度較高，但鵬金所的“職能”內涵則更豐富，尤其是在跟投行情較好之時，部分萬科員工還會通過鵬金所“加槓桿”將資金投向跟投項目。

一位萬科前員工也告訴21世紀經濟報道記者，“鵬金所從來沒有正面對我們推銷過，只有員工之間的口耳相傳，但是大家都知道鵬金所這個平臺，而且也都知道加槓桿跟投可以找他們。”

萬科的跟投制度，曾經是萬科員工眼中的“造富神器”。

2014年，萬科推出了項目跟投制度，原則上要求項目所在一線公司管理層和該項目管理人員，必須跟隨公司一起投資，員工初始跟投份額不超過項目峰值的5%。

一位萬科城市公司的人士告訴21世紀經濟報道記者，“行情好的時候，跟投回報率有10多個點，從鵬金所‘借錢’的成本是7、8個點，所以以前從鵬金所加槓桿去跟投，這種投資是成立的。我自己跟投的一些項目，前兩年退出來也都回本並且盈利了。有些同事跟投得更早，項目回報率更好點，但我沒有趕上最好時候。”

據21世紀經濟報道記者瞭解，萬科旗下一些收益率高的跟投項目，甚至內部員工也不那麼輕易能跟投上，“好的項目是要搶的，有些同事買的是集合包，收益率會比較穩定。”另一位萬科區域公司員工對21世紀經濟報道記者表示。

這幾年，萬科跟投與其他房企一樣逐漸風停。根據萬科年報的數據，2017年至2022年，萬科跟投認購總額爲106.4億元、84.49 億元、41.57 億元、37.45億元、31.27 億元及7.13億元，呈現逐年下降的趨勢。

據投資者提供的信息，鵬金所會在7月5日給出延期兌付產品的處理方案。截至發稿，鵬金所的方案尚未公佈，延期兌付的產品如何處置還有待觀察。