資金逃離 歐股基金大失血

股票型基金資金流向

美國第一季GDP意外不如預期、歐洲各國與俄羅斯在能源議題的衝突加劇，加上市場對升息與資金緊縮對經濟前景帶來的擔憂升溫，全球股市過去一週仍呈震盪走勢。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，過去一週除歐非中東地區股市有小幅資金淨流入外，其餘各地股市仍續呈資金淨流出狀態，其中已開發歐洲股市在烏俄地緣動盪影響下，淨流出金額仍較全球其他地區爲多。

投信法人表示，隨着歐洲與俄羅斯間的能源矛盾升級、俄羅斯切斷對部分東歐國家的天然氣供應，加上美國持續公佈的企業財報好壞參半、聯準會即將召開第二次利率政策會議影響市場對升息加速擔憂，歐美股市在過去一週受到衝擊，美國主要指數單週多出現較明顯修正。

此外，由於反覆的疫情使大陸的防疫封城政策延續，帶來對大陸經濟成長放緩與需求的擔憂，也使包括上證深證指數承壓，全球股市延續4月以來的動盪格局。

羣益美國新創亮點基金經理人陳沅易表示，隨着俄烏衝突令市場最爲恐慌的時候已過，聯準會也正式啓動升息循環，儘管市場不確定性猶存，但投資上料仍將逐步迴歸基本面，整體而言仍建議採股優於債的配置策略，長期而言股票依舊是抗通膨最佳資產，建議可以美股作爲主流核心配置，適度搭載優質收益資產，以兼顧資本利得報酬與息收，也平衡投資組合波動。

從2022年初至今，在供應鏈瓶頸、地緣政治動盪、通膨狀況、升息縮表政策與中國經濟放緩風險等各式因子干擾下，金融市場面臨逆風，而上述因子彼此又交互影響，使得短期內市場震盪難歇。

觀察年初至今全球資產類別表現，可發現包括股債市多數資產皆呈負報酬，但其中風險性資產如股票、非投資級債仍較多數債券如公債、投資級債與新興市場債等表現爲佳、跌幅相對較低。

以MSCI世界指數爲例，可發現從年初至今，如能源、公用事業與原物料等指數在11大類股中表現明顯較佳；在4月初至今，相關指數持續領漲其他主要類股，此外在疫情近來於多國持續反覆下，醫療保健也有不錯表現，較成長類股爲佳，可見在對升息與經濟放緩的擔憂下，抗通膨與防禦型的類股較受青睞。

法人強調，在影響市場的衆多因子中，美國聯準會的升息與縮表政策無疑是極具影響力的一部分。從聯準會官員近來許多對外發言可看出，爲有效控制通膨與平抑物價，其在升息態度上可能更爲積極、甚至高於中性利率的水平。未來這方面的焦點，將是其願意在控制通膨與可能讓經濟陷入衰退的風險上取得平衡，故聯準會的態度將是牽動市場情緒與資金流向的重要因子。