衆興菌業接住了天水麻辣燙的潑天富貴嗎？

天水麻辣燙成爲又一現象級文旅頂流後，帶火了同在一城的衆興菌業。

作爲國內金針菇頭部種植企業，衆興菌業在上週喜提3天2板，累計漲幅超過20%。昨日雖延續漲勢，但市場面上主力資金正大量流出，意味着投資者們的狂熱正轉向理性，紛紛落袋爲安。

熱度總是來得快，去得也快。唯讓中小投資者們擔憂的是，公司近年波動的業績，何時得以改善？

股價大漲

一碗普普通通的麻辣燙，幾乎一夜之間讓西北小城甘肅天水爆紅出圈。還沒回過神來的衆興菌業（002772.SZ），受到中小投資者們的熱寵。

3月13日至15日，公司喜提3天2板，股價累計漲幅超過26%，新增市值超7億元。

昨日，公司股價延續漲勢，開盤漲幅達5%，盤中兩度接近漲停後迅速回調，至收盤漲幅4.91%，收收於9.18元，總市值36.10億元。

這幾天來，股價意外大漲的局面，其實公司也摸不着頭腦。其經過自查，發現在業務、經營等方面，最近並沒有出現異常情形。

自3月中旬火起來的天水麻辣燙，熱度還沒有減弱的趨勢。天水當地寵寶式迎接全國各地的旅行特種兵，甘肅文旅還特意隔空"問候"麻辣燙店主注意表情管理。

在這場頂流文旅現象的加持之下，衆興菌業領銜出圈，天水乃至甘肅的不少上市企業，同時嚐到甜美的滋味。

這幾天，互聯網上流傳的一個段子，形象地表現了當地上市公司們的喜悅：吃天水麻辣燙，加一把金針菇，唰唰甘谷辣椒，男人喝啤酒，女人喝牛奶，吃完再逛超市。這些產品背後的亞盛集團、莊園牧場、蘭州黃河以及國芳集團等，都曾迎來股價上漲。

但二級市場上的悄然變化，有點讓人措手不及。主力不再戀戰，紛紛落袋爲安。

昨日，衆興菌業登上農業種植概念板塊主力資金淨流出之首。其主力資金流出1.69億元，佔總成交額的22.46%。其中，遊資、散戶資金分別爲0.42億元和1.27億元，分別佔總成交額的5.6%和16.68%。

這可能是因爲，市場擔憂天水麻辣燙的流量並未呈現出去年冬天哈爾濱一樣的攻勢，極有可能重蹈去年被哈爾濱帶火的長白山一樣的覆轍。

熱度來得快，也去得快。散戶們見好就收，對衆興菌業的追捧大概率會進一步減弱。

金針菇大王

金針菇行業龍頭衆興菌業就位於天水，因此，在這場麻辣燙熱度裡，近水樓臺先得月。

此前，公司早已將金針菇等菌菇類產品賣到全國各大城市。不過，金針菇產品在自家門口出圈，完全在公司實控人陶軍的意料之外。

陶軍是天水當地土生土長的創業者。上世紀80年代末，他看到麥積區中灘鎮的家裡一貧如洗，不斷尋找商業機會。

偶然一個機會，他接觸到食用菌大棚種植技術，之後便篤定金針菇等菌菇類種植將是一個朝陽產業，隨即投身這一賽道。

2005年，陶軍創立衆興菌業，正式立足西北，面向全國做大食用菌種植與生產業務。

利用工業化模式種植金針菇，在當時的西部地區並不多見，通過不斷創新，企業逐漸擁有一批自主知識產權，產品質量穩定提升。在做大金針菇業務同時，公司還將業務觸角伸向雙孢菇產品。

經過10年發展，公司食用菌業務和技術逐步成熟，成爲國內頭部菌菇種植生產企業之一。

2015年，公司成功登陸深交所，通過資本市場助力，除在甘肅外，公司還在陝西、山東、江蘇及湖北等地設立多個食用菌生產基地，產品更貼近消費市場、提升配送效率，以及保證新鮮的產品品質。

截至2023年6月末，公司食用菌日產能1115噸。其中，金針菇日產745噸，雙孢菇日產360噸。

據華西證券研報，衆興菌業的金針菇產品日產能，已位居全國行業第二。

2022年，公司金針菇產品收入規模首破10億元，爲10.65億元，佔公司總收入的54.06%。其次，雙孢菇產品收入佔比45.94%，爲9.05億元。

業績波動

農產品歷來受消費市場週期影響，衆興菌業也是如此。

上市多年，公司業績並不太穩定。2020年至2023年前三季度，營業收入分別爲14.83億元、15.56億元、19.70億元和14.52億元，同比增長28.32%、4.92%、26.61%和0.53%。同期，歸母淨利潤分別爲1.89億元、0.55億元、1.58億元和1.76億元，同比增長176.24%、-70.91%、188.08%和48.28%。

去年前三季度業績大增，主要來自於食用菌產品，尤其是金針菇銷售價格大幅上漲。

正是由於業績波動，公司近年不斷尋找第二曲線，還屢屢蹭上熱點。

2021年6月，公司公告擬以現金方式，收購茅臺鎮醬酒企業聖窖酒業100%股權，以實現食用菌+白酒雙主業發展格局。

在收購前一年，聖窖酒業曾與*ST園城（600766.SH）眉來眼去。後來，雙方在估值等方面未能達成一致，終究分道揚鑣。

輪到衆興菌業出手之前，其股價蹊蹺地連漲4天，陷入市場猜疑之中。兩個月後這筆交易被悄悄終止，直至10月才公開披露相關細節，引發深交所對其嚴厲處分。

跨界白酒與公司食用菌主業難以協同，不過，蟲草種植應該算是如出一轍。

2023年末，公司披露，全資子公司天水衆安生物的北蟲草項目已小批量試生產。但這個業務對公司業績的影響，幾乎可以忽略不計。

數據顯示，2023年上半年，北蟲草產品收入349.16萬元，在當期收入中佔比不及1%。

跨界業務不理想，公司只能退而求其次地買買理財了。

去年3月，公司披露使用不超過12億元閒置資金理財。據2024年1月20日公告，過去1年累計贖回5億元理財，收益1884.33萬元。目前，處於存續期理財產品仍有2.8億元。