中信建投:政策組合拳“勢大力沉”,穩經濟利好銀行估值修復
中信建投指出,本次政策組合拳“勢大力沉”,穩經濟政策力度超預期。根據測算,降息、降準、降存量房貸利率等政策調整合計影響上市銀行2025年淨息差降幅10bps左右。息差壓力下,銀行業基本面在2025年將繼續築底。但本次大力穩經濟政策的落地有望緩解市場悲觀情緒,推動經濟加快復甦。此外,增加大行核心一級資本、延期房地產政策、優化小微續貸政策的出臺超預期,幫助銀行業緩解資本充足率壓力,提高風險抵禦能力,保持金融體系穩健性。對銀行板塊而言,利空如期落地,但利好政策的出臺超預期,隨着長線資金進一步入市,長期來看利好銀行板塊估值。
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