重慶五中院受理金科股份破產重整：近年A股大型上市房企重整第一例

本報記者 程維 北京報道

金科地產集團股份有限公司（以下簡稱“金科股份”，000656.SZ）4月22日發佈公告稱，重慶市第五中級人民法院（以下簡稱“重慶五中院”）已裁定受理金科股份及該公司的全資子公司重慶金科房地產開發有限公司（以下簡稱“重慶金科”）的重整申請。

這兩家公司於2024年2 月 21 日向當地法院提交了重整申請，並遞交了相關資料。

截至2023年第三季度，金科股份的債務2271億元，總資產爲2603億元，負債率爲87.24%。2023年第三季度，金科股份的淨利潤僅爲23.51億元，這一利潤水平，不足2271億元債務所產生的340億元年利息的10%。

金科股份的破產重整，也意味着創始人黃紅雲從金科股份中的淡出。他從重慶涪陵起家，在重慶做大，很快將地產版圖擴展到全國，然後在國內房地產下行中，如煙花一樣，經歷了奪目的絢麗，然後，變成一個傳說。 本報資料室/圖

重整化債，金科將不再姓“黃”

重慶五中院的裁定稱，2024 年 2 月 21 日，申請人金科股份以其不能清償到期債務，並且明顯缺乏清償能力爲由，向該院申請破產重整。該院於2024 年 4 月 10 日組織召開聽證會。

參加聽證的大部分債權人表示支持金科股份重整。

根據該院查明的事實，金科股份是企業法人，具備破產主體資格。金科股份已經無法清償到期債務，雖然賬面資產大於負債，但現有流動資金嚴重不足，主要資產變現困難，可以認定其明顯缺乏清償能力。

該裁定認爲，金科股份作爲全國知名度較高的上市房地產公司，具有房地產開發建設經驗、優質運營管理團隊、較高的品牌影響力，其主營的房地產開發建設業務具有持續性經營價值。因此，金科股份具備重整價值。金科股份通過破產重整可以獲得新生的機會，有利於債務人、債權人、出資人、職工等各方主體實現共贏，有利於社會資源的有效利用。因此，金科股份具有重整的必要性。結合金科股份提交的重整方案及可行性分析報告，金科股份提出對其子公司分類處理，整體性化解債務的方案，具有一定的可行性。因此，金科股份具有重整價值和挽救的可能性。

綜上，金科股份的重整申請主體適格、具備破產原因、具有重整價值和挽救的可能性。重慶五中院裁定：受理金科股份的破產重整申請。

重慶金科的破產重整也同日獲法院受理。

根據《破產法》程序，進入破產重整程序的企業，將在法院的主持下選定破產管理人，破產管理人將對標的企業的債權債務及法律糾紛進行全面梳理，並在適當時機召開債權人大會，對債務進行打折、覈銷處理，並重新確認債權人在標的企業內的權益。

通常的結果是，破產重整的絕大部分債務將消減，但原有實控人黃紅雲及其一致行動人將失去此前擁有的大部分股權，這些股權將轉換爲債權人持有。

擬引重整投資人，注入流動性

2023年5月22日，金科股份收到重慶端恆建築工程有限公司（以下簡稱“端恆建築”）的《告知函》。端恆建築認爲，金科股份雖不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力，但作爲上市公司，金科股份仍有一定的重生價值和挽救的可能，故向重慶五中院申請，金科股份進行重整。

這份破產重整源於不足3000萬元的商業承兌匯票。

端恆建築稱，其爲金科股份的子公司提供建築服務，合計持有金科股份作爲承兌人的商業承兌匯票2791.55萬元，金科均未按時履行上述商業承兌匯票的承兌義務，且已逾期多時。經多次催收後，金科股份均未予以承兌兌付。

2023年上半年，金科股份的總資產爲2751億元，負債爲2410億元，銷售商品及勞務收入只有88億元。

但至2023年三季報時，金科股份的總資產降低151億元至2603億元，負債總額降低139億元至2271億元，但收入劇增至430億元。

金科股份預計其2023年虧損48億元至78億元；2022年，該公司的虧損額爲213.92億元。相比之下，其虧損額有巨幅縮減。該公司預計2023年每股虧損0.91元至1.47元，這與2022年每股虧損4.08 元相比，也出現巨幅減少。

金科股份2023年第三季度的債務仍高達2271億元，按房地產企業通常15%的綜合融資成本計算，其年支付利息成本就高達340億元——2023年前三季度，金科股份的營業收入才430.61億元，淨利潤23.51億元，即使不計償還債務本金的事宜，該公司的賺錢能力也只有債務利息支出的6.9%。

根據金科股份此前的公告，該公司還計劃引入重整投資人注入流動性，以使公司重獲新生。

此前，該公司已經聘請中國國際金融股份有限公司擔任專項顧問，並與長城國富置業有限公司簽訂《戰略投資框架協議》，後續將積極推動相關司法重整和引進戰略投資者的工作，化解存量債務及流動性風險，提升持續經營能力，改善經營業績。

戰略投資者的進入，將進一步稀釋黃紅雲在金科股份內的股權。

金科股份的總股本爲54.4億股，截至2024年4月23日，其股價爲1.2元，總市值64.08億元，黃紅雲持股8.78%，黃紅雲（持股51%）及其前妻陶虹遐名下的重慶金科投資控股集團持股4.55%。

（編輯：孟慶偉 審覈：郝成 校對：翟軍）