中歐基金羅佳明：持續收集具備長期盈利能力的企業股權

文/胡金華

在今年上半年市場中，部分港股主題基金取得了不錯的投資業績，其中中歐基金羅佳明所管理的中歐豐泰港股通基金上半年取得10.05%收益率，同期業績比較基準收益率5.49%。這也使得羅佳明的觀點頗受關注。

對於中歐豐泰港股通基金二季度策略，羅佳明表示，繼續維持一貫的投資風格，維持了較高的倉位。行業配置方面沒有太大的變化，主要集中於上游資源品（包括有色金屬、石油和煤炭）、醫藥生物和互聯網等幾個板塊。

羅佳明業回顧了二季度市場走勢，他表示，自四月起延續了春節後的上升勢頭，板塊間的輪動呈現出類似“高切低”的模式。一些在一月底跌幅頗大的個股，在經歷了數月的沉寂後，至五月中旬股價甚至實現了翻倍，然而這些企業的經營狀況在此期間並未發生顯著變化。這一現象再次印證了“市場先生”確實是個“情緒化”的角色。

“事實上，與其盯着股價的波動，我們更多關注公司的內涵價值，即其未來創造自由現金流的能力。我們的投資決策始終是基於用手中的資金在市場中以合理價格購買優質公司的一部分所有權。我們的目標是在投資組合中持續收集各個行業在未來較長時間內具備長期盈利能力的企業股權，以此確保我們的基金持有人能夠在未來享有更多價值增長。”羅佳明指出。

在羅佳明看來，自五月中旬起，宏觀經濟數據以及美聯儲降息預期的不斷調整，開始對A股和港股市場產生壓力，導致市場情緒波動，部分公司股價再次出現了一定程度的回撤，特別是那些前期漲幅顯著的板塊和個股。在內部，中國經濟正處於結構轉型的關鍵時期；在外部，國際局勢的不確定性依然突出。因此，權益市場的劇烈波動在這種背景下並不令人意外。

展望未來，羅佳明表示將持續聚焦於幾個確定性較強的投資脈絡，包括上游資源品、具有海外創收能力的中國企業，以及科技創新相關的板塊，如互聯網、電子半導體和生物創新藥物領域。（資訊）

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編輯：林森