中概股吹寒風 美緊盯SPAC

部分中企透過SPAC在美上市概況

美國政府持續緊盯美股中概股，美國證券交易委員會（SEC）美東時間20日公佈最新指引，要求在美上市的中國公司必須披露更多可能爲投資者帶來的風險。而特殊目的收購公司（SPAC）也應披露金主或大多數高層是否長駐中國，及併購目標是否位於中國境內。

SEC表示，上述要求也將適用於已在美國上市的中概股。這些公司應將相關披露資訊納入年報，或招股說明書補充說明等文件中。

香港信報報導，SEC的企業融資部門表示，近期發生的事件（意指瑞幸咖啡、滴滴等公司相關風波）凸顯投資總部位於中國，或大部分業務在中國境內的公司所帶來的風險。該部門考量到這些隱憂，正在向中企提出要求，尋求更具體、更顯著地披露公司在中國面對的法律與營運風險。

SEC表示，赴美上市的中企應特別謹慎、小心，應明確披露利用空殼公司上市的相關資訊。SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）8月中旬表示，SEC已暫停審批涉及中企的借殼上市申請，並警告美國投資者，中概股多以空殼公司或可變利益實體（VIE）架構上市，投資中企存在風險。

然而，近年來中企透過SPAC在美上市的熱度愈來愈高，光是2020年就有優客工場、獅子集團控股、思享無限等多家中企相繼選擇透過SPAC在美上市。此外，大陸飲食內容及生活品牌DayDayCook（日日煮）也已申請以SPAC方式赴美上市，期望2022年初可獲當局批准，完成合並。

中國企業赴美上市輔導機構宏業金融集團輔導顧問分析，根據SEC所公佈的最新指引顯示，中企赴美上市在向SEC提交的文件中，將披露更多具體的、更全面的公司和股東資訊，也使得中企對美國投資者而言將更加透明。但這些披露資訊對於美國的成熟投資者來說，不會有太多實質性影響，並不會影響他們的交易動機與訴求。同時，該指引還釋出重要訊號：在中企遵守美國相關法規的前提下，美國資本市場還需要有更多的中企參與。