中東巨無霸再度加倉中國大煉化，沙特阿美欲入股恆力石化

2023年以來密集投資中國煉化資產的全球油氣巨頭沙特阿美，正在醞釀新一輪“加倉”。

民營大煉化龍頭之一恆力石化（600346.SH）4月22日晚間公告，當天收到控股股東恆力集團有限公司的通知，其已與Saudi Arabian Oil Company（沙特阿美）簽署《諒解備忘錄》。

根據備忘錄，雙方正在討論：沙特阿美（或其控制的關聯方）擬向恆力集團收購其持有的佔恆力石化所有已發行股份的百分之十加一股的股份；恆力集團將支持和促使恆力石化（及/或其控制的關聯方）與沙特阿美（及/或其控制的關聯方）在原油供應、原料供應、產品承購、技術許可等方面進行戰略合作。

恆力石化稱，上述條款僅體現雙方合作的初步意願和原則，不具有約束力。在備忘錄簽署後，沙特阿美將開展對恆力石化的盡職調查等工作。截至公告日，恆力集團及其一致行動人合計持有恆力石化5,310,675,080股股份，佔後者已發行股本的75.45%。

恆力石化的主營業務囊括煉化、石化以及聚酯新材料全產業鏈上、中、下游業務領域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用滌綸長絲、工業滌綸長絲、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生產、研發和銷售。其中位於大連的恆力2000萬噸/年煉化一體化項目，是我國煉油行業對民營企業放開的首個重大煉化項目。

沙特阿美的原油產量約佔全世界生產量的八分之一，是沙特阿拉伯的國家石油公司、世界最大的一體化能源和化工公司之一。2023年，該公司實現淨利潤1213億美元，僅低於2022年的1611億美元，創下歷史第二高，分紅總額同比增長30%。

化工上市公司中，與恆力石化同爲民營煉化龍頭的企業還包括榮盛石化（002493.SZ）、東方盛虹（000301.SZ）、恆逸石化（000703.SZ）等。在該領域，沙特阿美正多箭齊發，與多家中國民營煉化巨頭進入“蜜月期”。

去年3月，沙特阿美宣佈以246億元（約摺合36億美元）的價格收購榮盛石化10%的股權。這一轉讓價格較榮盛石化當天的收盤價溢價超88%。股份轉讓對價的支付方式爲現金支付，資金來源爲沙特阿美全資子公司AOC自有資金，買方於交割日一次性向賣方付款。去年7月，該交易完成交割。

榮盛石化運營着全球最大的單體煉廠浙江石油化工有限公司4000萬噸煉化一體化項目。根據雙方協議，榮盛石化及其子公司還將與沙特阿美、阿美貿易新加坡公司在原料、成品油、化工產品、原油儲存及技術分享等領域開展全方面的協商與合作，沙特阿美將向榮盛石化旗下的浙石化煉化一體化項目日供48萬桶阿拉伯原油。

此後，榮盛石化、沙特阿美進一步延伸合作，交叉入股對方煉廠。榮盛石化4月22日披露最新進展，雙方已簽署《合作框架協議》，沙特阿美擬收購榮盛石化全資子公司中金石化50%的股權，並參與其擴建項目；同時，榮盛石化擬收購沙特阿美全資子公司SASREF煉廠50%股權，並參與其擴建項目。

去年9月，沙特阿美又緊鑼密鼓地與東方盛虹達成合作意向。雙方簽署合作框架協議，推動有關沙特阿美可能收購東方盛虹全資子公司盛虹石化10%戰略股權的相關探討。根據協議，沙特阿美將爲盛虹石化供應原油及其他潛在原料。沙特阿美和盛虹石化還將合作開發大型擴建項目。東方盛虹現擁有1600萬噸/年煉化一體化裝置、240萬噸/年的甲醇制烯烴（MTO）及70萬噸/ 年的丙烷脫氫（PDH）裝置。

僅一個月後，沙特阿美與南山集團有限公司、山東能源集團有限公司和山東裕龍石化有限公司簽署諒解備忘錄，以推動有關沙特阿美可能收購山東裕龍石化有限公司10%戰略股權的相關探討。總投資超千億的山東裕龍煉化一體化項目一期設計原油加工能力2000萬噸/年，還將生產大量石化產品及衍生產品。根據協議，沙特阿美將向山東裕龍提供原油，以及其他潛在原料。

沙特阿美還在東北落子，總投資837億元的中沙合作遼寧盤錦大型煉化項目去年開工。沙特阿美旗下沙特基礎工業公司（SABIC）位於福建的中沙古雷乙烯項目主體工程今年2月開工，總投資約448億元。

沙特阿美頻繁加碼在華投資並不令人意外。

中國目前是世界第一大化學品市場，佔據全球所有化學品銷量的四成。據澎湃新聞觀察，沙特阿美接連出手的背後，是中沙能源合作升級擴圍及其通過投資鎖定原油出口渠道的長期戰略意圖，同時可進一步擴展在中國下游化工品領域的佈局。對於民營煉化企業而言，與上游綁定可獲得長期穩定的原油及其他化工原材料供應，進一步增強石油化工產業鏈的穩定性。

沙特阿美總裁兼首席執行官阿敏·納瑟爾不久前表示，該公司可能是2023年對華投資最多的外企之一。