鄭眼看盤丨信心、資金雙雙回暖，A股轉強

本週A股大漲，上證綜指全周大漲4.85%至3004.88點；深綜指、創業板綜指周漲幅分別爲5.87%、7.19%，科創50指數全周漲1.73%，北證50指數全周漲6.52%。

銀行、煤炭等部分高股息權重股本週表現較好，其他權重股暫有所休整。高股息個股上漲與利率超預期降低相關，因這凸顯了高股息公司的相對吸引力。本週，高股息個股上漲或與險資配置需求大增相關，因這一說法較符合邏輯，故吸引了包括外資在內的許多投資者跟風。

不過具體來看，本週漲幅最大的卻是小盤股、微盤股，尤其是疊加了AI概念的品種。本週中證2000指數大漲8.08%，這個漲幅遠高於中證500指數的漲0.92%。微盤股、小盤股的上漲與前期的“異常”回調相關，並非這類個股基本面得到明顯提升，投資者在參與時應記得這點。前期量化機構因策略被迫調整而形成的“踩踏”，現在這一擁擠交易已經結束，相關個股出現些反向運行也很正常，一般不代表着趨勢反轉。

A股的上漲應得益於諸多因素共振。首先是“信心恢復”，證監會新領導班子在提振市場信心方面的實質性舉措相當多，力度也很大，投資者信心自然就得到提振。其次是，政策大超預期，如本週初與樓市密切相關的5年期以上LPR利率下調幅度超出了所有人預期。

除上述因素外，國際金融市場可能也出現些許有利於A股的變化。就本週來看，雖然市場對美聯儲延後降息的預期不變，但市場對高利率將可能最終使美國進入衰退的預期有所強化，這已在美債表現中得到些許體現，如短期美債表現弱於長期美債。

上證綜指已收復了3000點重要關口，這對投資者信心提升肯定會有助益。由歷史經驗看，重大點位一次性便突破的情況相對較少，故下週市場如果出現些短線反覆也很正常，投資者以平常心對待即可。

未來大盤進一步上漲應脫離不了兩個方面：一是政策面能更有力度地促進股市制度進一步改善，二是國內經濟復甦情況有相對稍明顯的改善。

對於政策面動向，投資者自然可保持期待，相信未來與股市相關利好會進一步推出。值得一提的是，3月份全國兩會就將召開。按以往經驗，這段時期利好政策或消息應處於高發期，市場一般會提前做出些反應。

在經濟基本面方面，春節期間國內消費領域不乏亮點，而節後良好的消費勢頭能否延續暫未可知。其次，利率超預期下調對提振樓市與經濟應有些後續效應，不過同樣會有些時滯。

操作方面，雖然短期股指可能有所超漲，且量能表面看可能不那麼充沛，但考慮到政策面高頻出臺利好的狀態大概率還會延續，建議投資者淡化短期波動，以繼續持股爲主。