債券市場仍將圍繞資金面和政策預期展開博弈，國開ETF(159650)成交額超3300萬元

今日(2024年10月23日)，A股三大指數集體低開，隨後震盪走高，滬指漲0.48%，深成指漲0.35%，創業板跌0.14%。風電、軍工、CPO、信創等方向領漲，上漲個股超2600只。

國企期貨方面，30年期主力合約跌0.14%，10年期主力合約與昨日持平，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約漲0.01%。

國開ETF（159650）跌0.05%，成交額超3300萬元，今年來漲幅2.32%，最新規模超54億元。

開源證券指出，上週長債收益率震盪下行。全周來看，10年期國開活躍券240210收益率較前周下行3bp,報收2.20%；10年期國債活躍券240011收益率較前周下行2bp，報收2.11%。上週國債期貨震盪上行，全周來看，10年期主力合約漲0.24%，5年期主力合約漲0.10%。上週同業存單收益率全面下行，其中AA等級各期限債券下行幅度最大，在8-11bp區間。

上週品種利差小幅變動。5年期品種利差較前周走闊1bp，爲10bp，10年品種利差較前周基本持平，爲8bp。上週期限利差小幅收窄。國債10-1期限利差較前周收窄4bp，爲69bp，國債5-1期限利差較前周收窄4bp,爲36bp。

上週，固收產品轉爲淨申購，大行保持高位淨融出，資金面全面轉鬆，利率債收益率曲線呈現牛陡。或受信貸起色影響，票據利率、存單與資金價格反向而行，在降息後下行受阻。本週再臨數據真空期，在稅期影響下，資金中樞預計有所上移。短期內，基本面仍將磨底，政策效果有待顯現，近期可關注房市幾近全面放鬆後的數據驗證，債券市場仍將圍繞資金面和政策預期展開博弈，建議按照震盪思路選取流動性較好品種適度參與交易，謹慎關注風險情緒變化和人大會議動向。

國開ETF(159650)的投資標的爲銀行間市場國開債。政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標的。因此，國開ETF的產品特點具有流動性好，信用風險低，低波動、小回撤的特點，風險收益比較佳，可現金申贖、場內交易靈活，是短久期配置的較好工具。