再升息機率近乎零 張錫喊買債

美國通膨數據報喜，華爾街分析師紛紛預估聯準會在7月已完成本輪歷史性的升息；據芝加哥所FedWatch數據顯示，目前市場普遍認爲，今年底是這次升息循環尾聲，明年下半年將展開降息循環。張錫表示，就種種跡象顯示，市場多預期聯準會再升息的機率「近乎零」，第四季進入債市的風險更低，未來可期待的資本利得亦相當可觀。

美國10月消費者物價指數（CPI）年增率低於市場預期的3.2％，核心CPI年增率降至4％，及11月13日公佈的一年期通膨預期由3.7％下降至3.6％。張錫認爲，從各項數據來看，通膨降溫趨勢明確，債券殖利率上升空間有限，觀察上週經濟指標，美國10年期公債殖利率下跌21.6基準點，收在4.44％，現階段可正向看待明年美債未來展望。

張錫觀察，過去債市幾乎都是法人投資，但今年開始一般投資人也看到這波升息循環近尾聲，凸顯現在正是債市投資好時機。即使預期明年上半年不會馬上降息，還有聯準會重申的「higher for longer」（利率維持高檔更長時間）趨勢，都引起債市價格震盪，但投資人越跌越買的反向操作，使得整體臺灣債券ETF規模，今年至10月已成長4,646.15億元，反應大量資金涌入債市。