雲賽智聯子公司擬受讓分析儀器79%股權 完善電化學儀器佈局

12月19日晚，雲賽智聯(600602)公告，公司控股子公司上海儀電科學儀器股份有限公司（簡稱“儀電科儀”）擬通過協議方式受讓上海儀電電子(集團)有限公司（簡稱“儀電電子”）所持上海儀電分析儀器有限公司（簡稱“分析儀器”）79.2%股權。此舉意在整合旗下資源，優化內部業務結構。

資料顯示，分析儀器是雲賽智聯控股股東儀電集團全資子公司儀電電子的控股子公司，是一家集分析儀器的設計、開發、製造和服務爲一體的高科技企業，主要產品有氣相色譜儀、液相色譜儀等50餘個品種的數字化、智能化分析儀器。該公司產品廣泛地應用和服務於石油化工、冶金、礦山、電站、環境保護、醫療衛生、科研、大專院校、食品飲料、日化用品、農業生產等行業，是必備的檢測手段和科學實驗的計量器具。

而儀電科儀是雲賽智聯控股子公司，主要從事電化學儀器生產銷售的專業化公司，產品涵蓋電化學分析儀器、電化學傳感器等衆多門類。

儀電科儀與分析儀器原同爲儀電集團旗下從事儀器生產製造和銷售的企業，同屬科學儀器板塊企業，產品包含電化學、物理光學、分析儀器等不同類別，均屬於科學儀器範疇，在產品、技術、市場等方面具有較強的共通性。

雲賽智聯表示，在分析儀器收購完成後，將打通管理、採購、技術研發、市場銷售等環節的鏈條，實現一體化平臺管理模式。總體上可提升企業在採購、生產、研發和銷售各環節的效率，降低相關成本費用的開支。同時通過產品線的豐富，提升市場影響力和市場佔有率，提升行業地位，爲後續發展奠定基礎。

財務數據顯示，截至2023年12月31日，分析儀器的總資產爲5370萬元，總負債爲1669萬元，所有者權益爲3701萬元，主營業務收入爲7121萬元，淨利潤爲359萬元。交易後，儀電科儀將持有分析儀器79.1991%的股權，股權結構未發生變化。評估結果顯示，分析儀器的股東全部權益評估值爲5041萬元，增值率爲36.19%。

雲賽智聯特別指出，分析儀器根據市場研究和分析論證，立項了高端儀器的研發項目，項目總投資3500萬元，於2022年啓動，擬於2025年6月完成驗收並開始量產。新產品的應用範圍廣，後續市場前景看好。

在股權收購過程中，該項目僅完成中期驗收，處於研發和試產階段。目前仍處於項目投入期，對當期損益影響比較大，項目的市場前景和預期未來收益，無法在基礎資產法評估值中予以體現。

目前，分析儀器高端儀器的研發項目在完成中期驗收的基礎上，已實現樣機的生產及少量銷售。根據前期預售用戶反饋，該高端儀器的普遍適用性較好，客戶面較廣，市場容量比較大。該款高端儀器銷售價格及毛利空間均較大，預計實現量產後，可帶動分析儀器總體銷售收入和利潤的增長。同時基於分析儀器生產經營的成本費用已基本固定，銷售收入增長部分的固定成本比例較小，因此新增的銷售收入部分帶來的毛利及銷售利潤增長幅度會高於銷售收入增長幅度。同時根據近幾年的分析儀器市場的總體規模增長幅度及行業分析報告揭示的未來幾年的發展趨勢來看，分析儀器產業仍處於總體上升趨勢。

爲此，分析儀器2025—2028年的盈利預測的銷售收入分別爲6800萬元、7300萬元、7700萬元、8000萬元；預測淨利潤分別爲120萬元、280萬元、370萬元、490萬元。