月之暗面再上風口浪尖！朱嘯虎“炮轟”，創始人最新迴應→

近期，大模型明星公司月之暗面創始人楊植麟和聯合創始人兼CTO張宇韜被循環智能時期投資人提起仲裁一事鬧得沸沸揚揚，金沙江創投主管合夥人朱嘯虎12月5日凌晨發文迴應，矛頭直指從金沙江離職、與月之暗面關係密切的張予彤。隨後，朱嘯虎又發文稱，“願意豁免Kimi（月之暗面推出的智能助手產品），張宇韜以及月之暗面公司，支持年輕人追求AGI夢想。”

12月6日晚，楊植麟發文，還原近期事件始末。楊植麟在文中表示，離開前公司重新創業獲得了每一位董事的簽字同意和所有必要手續。感恩所有循環智能投資人和月之暗面投資人支持早期創業夢想，相信分歧會有合理的解決方式。

月之暗面創始人遭仲裁 朱嘯虎發文“炮轟”

11月11日，據媒體報道稱，月之暗面創始人楊植麟、聯合創始人兼CTO張宇韜，近日被循環智能時期投資人在香港提起仲裁。

本次仲裁的申請方包括循環智能及其投資方中的五家，即金沙江創投、靖亞資本、博裕資本、華山資本和萬物資本。衝突主要源於在未獲得循環智能投資方同意豁免書的情況下，楊植麟與張宇韜啓動融資並創立了月之暗面。但一位接近月之暗面的知情人表示，循環智能CEO陳麒聰當時通知了各位老股東，方案也過了會。

銘德律師事務所資深合夥人David Morrison律師此前表示，已經關注到相關仲裁事項：“本所已接受楊植麟先生、張宇韜先生委託，關注到相關仲裁事項。我們認爲該事項既缺乏法律依據，也不具備事實基礎，本所將依法提出抗辯。”

直到12月5日凌晨，朱嘯虎在朋友圈發文指出，循環智能的公司董事決議簽字，一直拖到分拆大半年後，在今年1月才完成。但因爲董事之一張予彤隱瞞自身獲得了重大的利益，朱嘯虎認爲，上述董事決議簽字可以是無效的。他認爲張予彤存在故意隱瞞並欺騙其他循環智能投資人及股東的行爲，朱嘯虎稱張予彤是被金沙江創投開除走人的。內容包括：

1)“月之暗面”本來就是循環智能內部已經開發2年的項目;

2)分拆到今天依然沒有得到循環智能股東決議的簽字，根本不只是豁免的問題，董事決議一直拖到分拆大半年後今年1月才簽字，但因爲某董事(張予彤)隱瞞自己重大的利益衝突也可以被認爲無效;

3)張予彤向基金合夥人，其他循環智能投資人/股東故意隱瞞並欺騙自己在新拆分的公司有巨大的免費股份（900萬股，相當於初始股份的14%，遠超孵化月之暗面2年的母公司循環智能拿到的9.5%）的事實，違反了基金合夥人對LP的受託責任，也違反了公司董事對股東的受託責任，而被金沙江解僱。

12月5日下午，朱嘯虎又發聲，稱“雖然我們對大模型有不同的理解，但是我們願意豁免Kimi、張宇韜以及月之暗面公司，支持年輕人追求AGI夢想，在張宇韜全職加入月之暗面的補償上沒有分歧。但這個支持不代表可以容忍違背商業倫理道德甚至法律！我們完全不理解kimi爲什麼一定要綁定張予彤，一個有嚴重利益衝突，並且違背受託責任，還一直不承認加入月之暗面的人？”

這裡穿插一個知識點，什麼是同意豁免書？

在投資領域，前投資者對創業者再次創辦新公司，或從事可能與原公司存在競爭關係業務時的一種書面同意，作用在於明確創業者的新活動是否違反之前簽署的投資協議中的某些條款，特別是涉及競業禁止、利益衝突或知識產權歸屬等方面的條款。

有不少投資人分析，雙方應該有過溝通，但當時月之暗面處在大模型創業的關鍵窗口期，很有可能在沒有得到所有股東的同意、過會，雙方沒有完全談攏、談細的情況下，楊植麟便創立了新公司。

循環智能與月之暗面

2016年，楊植麟攜手清華校友陳麒聰、張宇韜成立了循環智能，這是一家面向B端市場提供會話智能解決方案的公司，三人創業時分工明確：陳麒聰任CEO，張宇韜擔任CTO，而楊植麟則負責AI和產品開發。

企查查信息顯示，循環智能成立後獲得了多輪融資，吸引了博裕資本、紅杉中國、真格基金、金沙江創投等頂級投資機構的支持。2021年12月，公司完成C輪融資，估值達到了2億美元。

此次事件的主角之一張予彤，擁有清華大學電子工程學士學位和斯坦福大學管理工程碩士學位，是楊植麟的師姐，其2011年加入了金沙江創投，專注於科技與企業服務領域早期投資，主導的投資包括小紅書（天使及A輪投資人）、深鑑科技（已被Xilinx收購）、黑湖智造、零犀科技、循環智能、Hashdata等。她曾代表金沙江創投投資循環智能。

2023年3月，楊植麟便創立了新的公司月之暗面。2023年6月，月之暗面獲得了來自紅杉中國、真格基金的超2億美元天使輪融資，今年2月，月之暗面獲得由紅杉、阿里、美團、小紅書等發起的10億美元A輪融資，公司估值達到約25億美元。張予彤被認爲是這輪融資的關鍵推手，月之暗面與阿里的“聯姻”是由張予彤在新加坡牽頭促成的。隨後的5月，月之暗面獲得騰訊、高榕資本等的A+輪融資，估值飆升至30億美元。2023年10月，月之暗面推出智能助手產品Kimi，迅速走紅。目前月之暗面和智譜AI、MiniMax、零一萬物、階躍星辰、百川智能被評爲“大模型六虎”。

有媒體報道稱，今年4月，張予彤從金沙江創投離職，彼時其對外稱，後面會有更多時間去探索AI領域裡的新機會，但自己還處於一個“過渡期”，還在基金做顧問和投後支持。

從朱嘯虎的朋友圈及對媒體的迴應來看，似乎多數矛盾是可調和的，他表示，願意豁免Kimi，張宇韜以及月之暗面公司，支持年輕人追求AGI夢想，但只有金沙江創投和張予彤之間還是個“死局”。朱嘯虎在接受媒體採訪時表示，清明節左右，才發現她在裡邊（月之暗面）有900萬股免費股。後又再受讓楊植麟的300萬股，共1200萬股。她是月之暗面成立時的第二大個人股東，僅次於楊植麟。

朱嘯虎：不看好大模型

頗有意思的是，朱嘯虎曾旗幟鮮明地提出自己不會投中國的大模型公司，而是關注垂直應用層的機會，信仰能真正實現商業化的。“今年將是AIGC創業迴歸商業本質的開始。5年後將沒有獨立的大模型公司存在，因爲沒有商業模式，以後要麼就是AI應用公司，要麼就是雲服務公司。”

“楊植麟做科研是可以的，但我不知道他怎麼商業化。月之暗面在國內大模型上是領先的，但長遠看，還是要證明自己價值，至少能追上美國開源。如果能超過開源，團隊就真的有價值了。” 朱嘯虎曾公開表示。

朱嘯虎在接受《暗涌Waves》採訪時也表示，“去年三四月份，楊植麟他們出來的時候問我們，我們就說不投。這裡邊是對技術模型和商業模式的理解。我之前做出的預判是不是全證實了？到現在大模型是不是沒有形成差異化？所以我們從來不想投，現在也不想投。”

楊植麟最新迴應

12月6日晚，楊植麟發文迴應，並就一些爭議點進行闡釋。

楊植麟表示，循環智能的股東對新公司的看法並不一致。紅杉和真格選擇主導投資新公司，金沙江、博裕、萬物、靖亞、華山沒有參與。朱嘯虎先生指出了大模型創業公司面臨的挑戰，他雖然不認同結論，但仍理解並尊重沒有參投的這些機構的決策。

他解釋稱，“我跟循環智能CEO陳麒聰達成了一致，月之暗面單獨成立公司，循環智能無償獲得月之暗面一定比例的股份，溝通過程有書面記錄。當時恰巧碰上硅谷銀行倒閉事件，循環智能大部分現金存在硅谷銀行，我幫忙對接了三家願意在公司第一輪融資時就購買老股的機構，並同意循環智能出售數百萬美元月之暗面老股來緩解現金流危機。這個過程循環智能的股東都知情。同時，我以0元的價格放棄了我在循環智能一半的股份，由麒聰安排給在循環繼續奮鬥的兄弟。”

楊植麟表示，循環智能董事會決議通過了月之暗面成立新公司的安排，循環智能的每一位董事（包括循環智能團隊董事和外部投資機構委派的董事）均簽字同意。循環智能和月之暗面簽訂了協議，內容包括循環智能的佔股安排，豁免他和宇韜的全職義務，約定了兩家公司的合作關係，等等。根據循環智能交易文件的約定，楊植麟認爲他完成了離開循環智能重新創業的所有必要手續。

對於大家最爲關心的張予彤是否已經加入月之暗面並持有股份一事，楊植麟也作出了迴應。

他在迴應中表示，“大模型創業不光需要技術能力，也需要業務、戰略、融資能力，這些方面我的經驗不多，所以需要在團隊上做補充。在我的朋友圈中，張予彤是最合適的人，她既對業務和戰略有深刻的洞察，也有豐富的投融資經驗，更重要的是，她願意走出舒適區而選擇冒險、選擇相信和支持我。所以我邀請予彤作爲聯合創始人加入月之暗面，股份按照多年兌現（vesting），兌現的條件是持續性爲公司提供多年的服務及產出業績。迄今，予彤在業務、戰略以及多場融資戰役中對公司做出了重要貢獻。月之暗面授予予彤股份的本質是其作爲月之暗面聯合創始人對公司後續多年持續工作的對價，跟循環智能及其股東對於我離開循環智能重新創業的決策是獨立的，跟部分股東沒有投資月之暗面的決策也是獨立的。”

附：楊植麟發文：感恩所有投資人支持創業夢想

最近圍繞我和循環智能早期投資人之間的事情有一些討論，我想從我的角度把一些事實和想法還原出來。

2022年底是一個歷史的拐點。AGI技術的幾個重要因素同時被滿足：（1）互聯網發展20餘年積累大量高質量數據（2）超大浮點數運算的算力基礎設施變得成熟（3）Transformer架構可以被有效地規模化訓練。我決定創辦月之暗面，希望探究有效的產生智能的方法，探索智能的上限。我跟登月夥伴們都十分相信這個技術趨勢，認爲這是接下來10年甚至此生唯一值得做的事情。從大量實驗中獲取世界的真相併繼續迭代，是我們重要的快樂來源。

循環的股東對新公司的看法並不一致。紅杉和真格選擇主導投資新公司，金沙江、博裕、萬物、靖亞、華山沒有參與。朱嘯虎先生指出了大模型創業公司面臨的挑戰，我雖然不認同結論，但我認爲一些挑戰客觀存在，是非常有價值的提醒。我理解並尊重沒有參投的這些機構的決策。

2023年2月，我跟循環CEO陳麒聰達成了一致，月之暗面單獨成立公司，循環無償獲得月之暗面一定比例的股份，溝通過程有書面記錄。當時恰巧碰上硅谷銀行倒閉事件，循環大部分現金存在硅谷銀行，我幫忙對接了三家願意在公司第一輪融資時就購買老股的機構，並同意循環出售數百萬美元月之暗面老股來緩解現金流危機。這個過程循環的股東都知情。同時，我以0元的價格放棄了我在循環一半的股份，由麒聰安排給在循環繼續奮鬥的兄弟。

循環董事會決議通過了月之暗面成立新公司的安排，循環的每一位董事（包括循環團隊董事和外部投資機構委派的董事）均簽字同意。循環和月之暗面簽訂了協議，內容包括循環的佔股安排，豁免我和宇韜的全職義務，約定了兩家公司的合作關係，等等。根據循環交易文件的約定，我完成了離開循環重新創業的所有必要手續。

大模型創業不光需要技術能力，也需要業務、戰略、融資能力，這些方面我的經驗不多，所以需要在團隊上做補充。在我的朋友圈中，張予彤是最合適的人，她既對業務和戰略有深刻的洞察，也有豐富的投融資經驗，更重要的是，她願意走出舒適區而選擇冒險、選擇相信和支持我。所以我邀請予彤作爲聯合創始人加入月之暗面，股份按照多年兌現（vesting），兌現的條件是持續性爲公司提供多年的服務及產出業績。迄今，予彤在業務、戰略以及多場融資戰役中對公司做出了重要貢獻。月之暗面授予予彤股份的本質是其作爲月之暗面聯合創始人對公司後續多年持續工作的對價，跟循環及其股東對於我離開循環重新創業的決策是獨立的，跟部分股東沒有投資月之暗面的決策也是獨立的。

我過去、現在、以後都感謝循環的老朋友們。麒聰和發哥是我在創業路上最初的戰友和老師。所有循環的投資人、月之暗面的投資人支持了我們的創業夢想，對此我充滿感激。對於循環的五家投資機構，我在感恩的同時，也相信分歧會有合理的解決方式。

在我們討論這個問題的時候，大洋彼岸的團隊正在發佈新的AI產品。對我來說，最重要的是，和團隊繼續全力以赴把Kimi的技術和產品做好。今天Kimi作爲一個AI產品，受到很多用戶的喜歡，但還處於AGI之路的初級階段，還有很大的智能提升空間，這也是我們前行的動力。我們有充分的信心持續通過規模化來產出更高級的智能。在強化學習時代，因爲技術範式的變化，模型的迭代會更加快速，我們會夜以繼日地戰鬥。See you on the dark side of the moon.

責編：嶽亞楠

校對：劉星瑩