遠洋集團，境外債務重組新進展→

來源：券商中國

8月22日，遠洋集團（03377.HK）披露境外債務重組進展。

遠洋集團控股有限公司（簡稱：遠洋集團）稱，於公告日期，佔A組債務72.5%的持有人已加入重組支持協議。據該集團瞭解，很多其他債權人支持重組計劃及正在進行內部程序以加入重組支持協議。

遠洋集團此次境外債務重組備受關注。由於在債務重組方案中，對ABCD組債權人的償債方案差異較大，且相對不利的BCD組債權人可能被綁定通過重組，其重組方案仍處於爭議聲中。

逾56億美元境外債務重組

遠洋集團的境外債務重組已推進近一年時間，2023年9月15日，其美元債券已停牌。今年7月18日，遠洋集團公告了境外債務重組重大進展，並宣佈一項整體債務管理提案。

根據提案，此次境外債務重組涉及未償還本金總額約爲56.36億美元，範圍包括現有銀團貸款、雙邊貸款及票據。

重組對價包括本金總額爲22億美元的新債務（包括新貸款和新票據），以及強制可轉換債券/新永續證券。

其中，新債務的本金將自重組生效日期的第三個週年日起逐步償還，按年利率3%每半年支付一次現金利息。

遠洋集團7月18日表示，債務管理提案的主要條款已獲協調委員會成員（佔A組債務本金總額的約50%）同意。協調委員會成員或已訂立重組支持協議，或正在通過內部程序獲得簽署重組支持協議的相關批准。

重組支持協議顯示，若在8月8日下午5時前同意，參與債權人有資格以現金形式收取提早同意費用，金額相當於該等符合條件的參與債務本金總額的0.10%。

遠洋集團8月22日最新公告稱，由於若干範圍內債權人正在進行內部審批程序，需要額外時間完成加入程序，重組公司謹此同意將基本同意費用截止時間由8月22日下午5時整（香港時間）延後至9月10日下午5時整（香港時間）。在延長期內的參與債權人，無權收取提早同意費用，將有資格收取基本同意費用，爲債務本金總額的0.05%。

其表示，公司重視各債權人的支持，並誠摯鼓勵並邀請未簽署重組支持協議的現有債務工具持有人儘快審閱重組支持協議。

ABCD四組債權人不同對價

遠洋集團將境外債權人分爲四組，A組、B組、C組、D組債權人有權獲得的重組對價不同。

其中ABCD組債務分別爲：

A類爲銀團貸款，債務金額約爲19.18億美元（2.4975億美元+130.4673億港元）；

B類爲4筆美元債券，債務金額19.2億美元；

C類爲2筆美元債券，債務金額11.98億美元；

D爲永續債，債務金額6億美元；

A組債權人合共有權獲得以新貸款或新票據形式的本金總額約爲13.2億美元的新債務，及A組強制可轉換債券/新永續證券。

B組債權人有權獲得本金總額約爲6.02億美元的新票據，及B組強制可轉換債券/新永續證券。

C組債權人有權獲得本金總額約爲1.62億美元的新票據，及C組強制可轉換債券/新永續證券。

D組債權人有權獲得本金總額約爲1.16億美元的新票據，及D組強制可轉換債券/新永續證券。

即，各組別債權人新債務分配比率分別爲，A組60.0%，B組27.4%，C組7.3%，D組5.3%。

從重組提案看，各組新債務對應原債務的比例分別爲A組68.8%、B組31.4%、C組13.5%、D組19.3%，其餘債務替換爲可轉債或永續債，其中BCD組被認爲“削債”比例較高。同時，各組可轉換債券的轉股價不低——A組爲每股1.46港元，B組爲5.52港元，C組爲16.37港元，D組爲11.20港元。而截至8月22日，遠洋集團H股股價爲0.295港元。

這一提案公告後，有分析人士指出，這一方案弱於此前的奧園、融創等公司重組方案，而遠洋集團的大股東還是央企身份。8月14日，有債權人在香港媒體發文反對遠洋集團境外債務重組方案。

不過，據瞭解，本次在遠洋集團的境外債務重組實施方法下，BCD組債務均受英國法律管轄，在其ABCD四組債權人有一組同意，重組方案就有可能通過。

目前，中國人壽爲遠洋集團第一大股東，持股比例爲29.59%；大家人壽對遠洋集團持股29.58%，爲僅次於中國人壽的第二大股東。這兩家保險公司持股比例合計超過59%。

遠洋集團間接全資附屬公司遠洋控股集團（中國）有限公司（簡稱“遠洋控股中國”）曾對外表示，2023年6月，中國人壽及大家人壽針對遠洋集團成立聯合工作組，以便更全面地掌握遠洋集團的經營情況。遠洋集團也在積極配合聯合工作組的相關工作開展。

2023年8月，中國人壽在業績發佈會上稱，公司持有遠洋集團股份屬於財務性投資，其項目對公司的總體的投資資產的影響不大。此後，中國人壽於2023年對遠洋集團開展完減值工作，並在今年3月表示，未來不會產生新增不利影響。

上半年預虧45億—60億元

遠洋集團自2022年陷入虧損至今。8月16日，遠洋集團最新公告，上半年，預期虧損減少，由2023年上半年的約183.69億元減少至今年上半年約45.00億元—60.00億元（即減少約67.3%—75.5%）。

預期虧損減少主要歸因於，對物業項目計提的減值撥備減少，以及分佔合營企業和聯營公司的虧損減少。

自2021年下半年開始，中國房地產行業經歷了重大變化，房地產開發商在流動性和資金方面面臨着前所未有的挑戰。進入2023年以來，在行業銷售和融資環境未明顯得到改善的形勢下，遠洋集團協議銷售額快速下降，資產出售不確定性增大，各項融資活動持續受限。

遠洋集團2023年9月15日公告，集團一直與債權人積極對話，努力主動管理其負債，但預計集團的流動性在中短期內仍將面臨持續挑戰。其認爲最佳的出路是對境外債務進行全面重組。爲此，遠洋集團暫停其所有境外債務項下的付款；境外美元證券自2023年9月15日起於香港聯合交易所有限公司停牌。

今年6月27日，遠洋集團收到美國紐約梅隆銀行有限公司倫敦分行向香港特別行政區高等法院提出的清盤呈請。內容有關未償還遠洋集團擔保的其全資子公司發行的於2026年到期的3.25%有擔保票據，涉及本金總額4億美元及應計利息。

在境外債務重組期間，爲應對市場下行、去化放緩、融資受阻等內外部因素引發的流動性壓力，遠洋集團也對境內債務尋求還本付息調整。今年1月，遠洋控股中國完成182.66億元境內信用債展期。

今年1月，遠洋集團表示，遠洋控股中國境內公開市場債務展期取得重大積極進展，在短期內能夠有效緩解資金償付壓力，支持遠洋控股中國維持正常有序經營，有效保障“保交樓、穩民生”工作，在中長期內也能促進遠洋控股中國恢復良性業務循環，重回正常發展軌道。

責編：萬健禕

校對：王蔚

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