遊戲板塊再度爆發，積極把握遊戲板塊進攻彈性，遊戲ETF（159869）一路高歌近3.5%

2月12日，遊戲板塊早盤一路高歌，遊戲ETF（159869）現已漲近3.5%，持倉股中，光線傳媒盤中觸及漲停再創新高，浙數文化連收6個漲停板，神州泰嶽、奧飛娛樂等漲幅居前。受Deepseek持續發酵以及《哪吒2》登頂中國影史票房冠軍的雙重催化，遊戲板塊自春節後開市以來五連陽，遊戲ETF（159869）近5個交易日上漲18.51%，板塊反彈上攻趨勢顯著。

版號增加帶來供給釋放，遊戲行業產品週期向上或繼續驅動行業增長。根據伽馬數據，2024年國內遊戲市場實際銷售收入3257.83億元，同比增長7.53%，再創新高。遊戲用戶規模6.74億人，同比增長0.94%，亦爲歷史新高點。市場收入與用戶規模同步增長其中一個重要原因即2024年遊戲新品數量有所增加，且出現爆款大作，對市場收入增長帶動作用明顯。2024年國家新聞出版署共下發遊戲版號1416款，版號總數同比增長32%，版號數量有望延續增長趨勢。伴隨版號數量增加及研發週期推進，2025年新遊戲儲備也更加豐富。

遊戲板塊方面，在新產品週期驅動下，疊加2024年低基數，遊戲板塊或迎來業績拐點，而國內蘋果渠道分成或具備下降空間，有望進一步增厚業績。另外，DeepSeek強大的生成能力或顯著提高遊戲開發效率，並可生成更能滿足用戶需求的虛擬角色、地圖、劇情等內容，豐富遊戲玩法，培育付費場景。

相關ETF：遊戲ETF（159869）聚焦A股IP遊戲產業龍頭，包含受益於“最強春節檔”的光線傳媒；文娛傳媒ETF（516190）均衡佈局營銷、影視、文旅、IP潮玩等領域，囊括光線傳媒、上海電影、中國電影等成分股。