英股、美股估值落差40％…倫敦失寵 留不住IPO大戶

由花旗集團策略師曼西（Beata Manthey）帶領的歐股策略團隊指出，以未來獲利計算的本益比來看，英國的原物料、食品與飲料和能源產業，較美國同業遜色最多。

有鑑於此，英國企業執行長再次面對實現股東價值的壓力，使得到大西洋彼岸重新上市逐漸成爲潛在選項。

花旗在寫給客戶的報告指出，英美股票估值落差已經不是新鮮事，英股長年來相對便宜，導致股市規模縮減，去年股市縮幅更創下6％的紀錄。

花旗表示，縮減股票估值落差成爲企業轉移上市地點的推手，那些估值落差大和美國業務比重高的企業，更有可能考慮到美國上市，像是英國石油（BP）和殼牌（Shell）。

軟銀集團旗下安謀日前表示，今年僅打算在美國紐約申請上市，讓英國政府的期望落空。無獨有偶，總部在愛爾蘭都柏林的CRH計劃將上市地由倫敦轉移到紐約。CRH在都柏林二次上市。

企業捨棄在倫敦掛牌的理由各不相同。軟銀在2016年收購安謀，讓後者從倫敦下市。儘管安謀的總部位在英格蘭劍橋，但科技業高度集中在美國，讓紐約成爲了更合適的上市地點。

此外，美國是CRH的主要市場，該公司75％的獲利來自美國。CRH曾經透露有意進行收購，流動性更高的美股有利進行交易。

上述企業轉戰美國的主要考量爲，美國是更大型的單一資本庫，市場流動性更佳，也能讓股票估值更高。

自從英國脫歐以來，倫敦、巴黎和法蘭克福等歐洲金融中心爭奪一哥寶座，這些金融中心相互競爭市場資本，可能反倒將更多的權力拱手讓給美國，跨邊境合作或許是更好的對策。