銀行股“一元起拍”背後：流量時代股權拍賣拼噱頭

本報記者 郭建杭 北京報道

阿里資產拍賣平臺上，中小銀行股權“一元起拍”正在頻繁上架。

《中國經營報》記者不完全統計，截至12月18日，阿里資產拍賣平臺上有幾十家區域銀行即將“一元起拍”，其中不乏優質農商行，如深圳農商行、東莞農商行、濰坊農商行等，此外還有多家銀行“特價股”上架拍賣。

對於能否以低價“撿漏”銀行股權，銀行股權代理機構人士對記者表示：“銀行股權拍賣最後的成交價格要由具體的拍賣情況而定，雖然有以略低價格‘撿漏’的情況，但整體來看以一元成交的可能性極小。目前縣級農商行的股權正常的價格在每股兩元左右，優質農商行的股權可以達到每股五元以上。”

對於銀行股“一元起拍”現象，此前已有業內人士指出，這一定價行爲主要是出於營銷角度考慮，在中小行股權流動性不足的情況下，以超低價吸引客戶關注並參與競價。

關注投資風險

就在不久前，武漢農商行8萬股自然人股權在阿里資產拍賣平臺以一元起拍的價格拍賣引發關注，12月7日，該輪拍賣最終引起3438人圍觀，32人蔘與競拍，拍賣共延時13次，最終成功競拍者以14.1萬元的價格拍得8萬股股權，合計1.76元/股。

目前，還有包括武漢農商行在內的多家中小銀行的股權都打出“一元起拍”的價格在等待拍賣開始，如即將開始的東莞農商行自然人股6442股（含股權證），起拍價一元，即將在2024年12月26日起拍，拍賣頁面在展示了東莞農商行的基本情況之外，強調了“上市分紅率29%”。

在大量上架的“一元起拍”的銀行股之外，還有很多拍賣價格並不高的“特價股”。如廣西陸川農村商業銀行自然人股權265526股，拍賣價爲32.8萬元，合計1.23元/股；雲南迪慶農村商業銀行自然人股權89011股，起拍價8.9萬元，合計1元/股。

記者注意到，多筆“一元起拍”及“特價股”的銀行股拍賣信息的發佈方均爲杭州文化產權交易所有限公司（以下簡稱“杭州文化產權交易所”）。杭州文化產權交易所官網公佈的業務範圍顯示，徵集股權、房產委託拍賣，爲買、賣雙方提供專業拍賣平臺，有專人辦理房產登記、股權變更手續，長期接受各地農商行股權委託拍賣。

對於該公司代理的“一元起拍”的銀行股股權與司法拍賣的銀行股有哪些區別，杭州文化產權交易所人士對記者表示：“法院拍賣的標的物一般是因債務經濟糾紛而進行的拍賣，可能存在凍結或質押的情況。我們目前在拍的股權是個人資產轉賣變現，標的物權屬清晰。”

對於投資者來說，低價競拍銀行股股權，究竟是撿漏“餡餅”還是“陷阱”，通過阿里平臺交易此類股權存在哪些風險？記者採訪多位農村金融機構人士瞭解到，首先需要考慮投資風險，中小銀行股權整體面臨流動性不足的困境，在競拍成功後，未來變現專賣渠道是否通暢。

北京農信合研究所特約研究員唐樹源對本報記者指出：“目前農商行股權構成主要由當地政府、地方國企、農合機構及個體投資者持有，股權分散。其中佔比較高的地方政府和地方國企出於多方面考慮，不會頻繁交易其持有的股權，股權流動性長期處於較低水平，這也影響了自然人股東的股權交易的流動性。”

此外，在銀行股權交易過程中也需注意，買受人（注：拍下該標的物的用戶）在拍下農商行股權後，需要線下到銀行所在地辦理股權證更名手續，因農商行分佈在全國各地，要考慮距離因素。農商行股權代理機構人士建議，農商行股權投資可優先考慮本省農商行股權。

最後還需關注拍賣過程中需支付的費用成本。阿里拍賣平臺顯示，成交後買受人需向平臺另付綜合服務費和軟件服務費。其收費標準顯示，綜合服務費爲成交價的1%—5%。不超過10萬元（含10萬元）的交易，買受人需支付5%的綜合服務費；超過10萬元至200萬元的交易，需支付2%的綜合服務費；超過200萬元以上的交易，則需支付1%的綜合服務費。

軟件服務費收費標準則顯示，買受人不超過1000萬元的部分（含1000萬元）系統成交價金額的1%，1000萬元以上的部分系統成交價金額的0.5%，軟件服務費上限爲200萬元。如，某資產處置機構發佈一標的，標的系統成交價金額爲1636萬元，則該標的向買家收取費用的金額爲：1000萬元×1%+（1636萬元-1000萬元）×0.5%=13.18萬元。

低價噱頭

阿里拍賣平臺上架的“一元起拍”的銀行股權中，多數以農村金融機構的股權爲主，且多爲自然人持股，單筆拍賣的份額多數在1萬股至10萬股之間。

衆所周知，在信用社改製爲農商行之前，信用社是由轄內農民、農村工商戶、企業法人和其他經濟組織共同入股組成的股份制的地方性金融機構，其主要服務對象是農村和農民，並鼓勵當地農民和農村經濟組織入股，以擴大資金來源，增強服務農村的能力，因此，自然人股東成爲農村金融機構的主要股東羣體。

在信用社改製爲農商行之後，農商行的股權結構也通常較爲分散，自然人股東佔比較大，這也是阿里拍賣上出現衆多自然人股東轉賣股權的原因。

那究竟如何確定銀行股的實際價格？業內人士指出，非銀行股權價格屬於非標資產，其交易價格受到機構規模、經營情況以及賣方態度等因素的影響，導致銀行股交易價格不透明。但整體來看，可參照該機構在最近時期增資擴股的價格來定價的較多。

記者瞭解到，農商行股本金每股面值是1元，但在市場交易中會根據農商行的經營、分紅等不同情況出現不同幅度增長，部分經營數據表現較好的農商行，其股本金面值的交易價格往往會翻倍。由此前的成交價格來看，發達地區及經營情況較好的農商行、市級農商行的每股交易價格在3—7元之間，而縣級農商行、農村信用社以及村鎮銀行的每股成交價格在2元以內，部分機構甚至出現成交價格低於1元每股，而部分經濟發達地區的農商行股權價格則較高。

參考此前增資擴股的信息可知，浙江等地較好農商行的股權每股成交價最高可達5元左右。

阿里資產拍賣的公開信息顯示，2024年7月，浙江義烏農村商業銀行股份有限公司55803股的股權（帶證）最終成交價格爲184148元，每股3.3元；2024年4月，浙江樂清農村商業銀行股份有限公司101400股股權，最終成交價格爲51萬元，每股成交價5.02元。

也就是說，農商行股權以低於市場價格成交的可能性極低，並且與近幾年未上市農商行股權流動性不足有關，對於投資者的吸引力降低，導致了股權代理機構採取不同營銷方式力推股權交易成功。

對於如何提高非上市農商行的股權流動性等問題，唐樹源認爲：“首先，加大銀行機構的信息透明度建設，經營情況、財務情況及時公佈；其次，強化治理結構，提升公司治理水平，增強投資者信心；最後，建立健全農商行股權轉讓市場，提升股權流動性，吸引更多投資者參與，增加市場活躍度。”

（編輯：朱紫雲 審覈：何莎莎 校對：顏京寧）