以史爲鑑：美聯儲開會時，美國股債齊漲

智通財經APP獲悉，隨着美聯儲官員開始爲期兩天的政策會議，歷史站在了股市和債市多頭一邊。花旗的一項分析顯示，在過去一年的八次美聯儲會議中，股市和債市有六次出現周線上漲。

這一趨勢在本週似乎已經開始顯現，美國長期國債和標普500指數週一均雙雙收漲。事實上，美國債券市場有望第三個月上漲，這是三年來持續時間最長的一次，因爲人們預期美聯儲主席鮑威爾將發出信號，暗示寬鬆週期即將開始。

花旗策略師Jabaz Mathai和Alejandra Vazquez在一份報告中寫道：“我們認爲，至少在週三聯邦公開市場委員會(FOMC)結束時，美國國債可能會出現反彈。在本週FOMC會議舉行之際，美國的金融狀況有所緩解，因爲鮑威爾總體上已經傳達了比預期更爲鴿派的態度。”

無論如何，過往記錄對多頭來說都是令人鼓舞的。根據花旗和相關彙編數據，在美聯儲過去八次會議當週，平均而言，10年期美國國債收益率下降了約12個基點，標普500指數上漲了1.5%。

股市和債市在美聯儲會議前後反彈的趨勢——一種被稱爲“pre-FOMC drift”的現象——長期以來一直令投資者感到困惑。自2022年初鮑威爾推出幾十年來最激進的貨幣緊縮政策以來，這一現象基本保持不變。

儘管預計美聯儲本週將繼續把基準利率維持在20多年來的最高水平，但交易員將密切關注是否有跡象表明美聯儲即將開始放鬆政策。掉期交易員已經完全消化了9月份降息25個基點的影響，到年底將合計降息約64個基點。

不過，雖然花旗策略師指出，股市在反彈後通常會保持漲勢，但他們表示，在週五的美國就業報告出爐前退出債券多頭頭寸是“謹慎的”做法——美國就業報告往往會引發市場大幅波動。

該行策略師表示，“FOMC會議日經常導致債券收益率下降和收益率曲線變陡，股市也隨之上漲，並在第二個交易日走高，”但展望週三之後，“債券市場將需要弱於預期的數據來維持進一步的反彈”。

本文源自：智通財經網