疫情紅利不再 外資降評宏碁新普

外資降評NB概念股

NB需求下滑造成負面效應持續擴散中，繼多家PC、NB大廠釋出保守觀點後，宏碁（2353）法說會對未來展望亦趨保守，瑞信證券降評「劣於大盤」，外資賦予的目標價下探22.5元，連帶地，摩根大通證券同樣基於NB需求疲軟降評新普（6121），凸顯外資券商態度轉向。

美銀證券全球研究團隊估計，PC、NB於2022年出貨將分別衰退6％、9％，Chromebook出貨量更將從前年度約3,700萬臺，急速下滑至2,900萬臺，崩跌幅度超過二成，可見經過2020、2021年由在家工作需求帶動的產業上升循環後，2022年前景確實不容過分樂觀。

摩根大通證券科技產業分析師楊維倫指出，儘管對新普獲取市佔、改善產品組合讓獲利表現更穩定，仍持偏正向觀點，但不可否認，NB出貨持續下修將是非常明顯的營運逆風，恐壓抑市場願意賦予的評價。

摩根大通證券是外資圈中僅存持續追蹤新普基本面的代表，且長期看多後市，2019年下旬以來至降評前，都給予「優於大盤」投資評等。儘管摩根大通考量評價偏低、現金殖利率等因素，這次並沒有一口氣降評到「劣於大盤」，但終結樂觀展望已凸顯出NB不振造成的衝擊，同時，摩根大通也擔心終端需求走弱使IT產品面臨去庫存，將進一步導致2023年營運受到影響。

宏碁方面，瑞信、摩根士丹利、美銀證券等大型外資券商，都對前景抱持極度保守看法，美銀證券強調，隨PC展望不佳，宏碁毛利率將由2021年高峰滑落，給予「劣於大盤」投資評等。

瑞信證券科技產業分析師蘇厚合最新則考慮到宏碁與消費性、教育用PC關聯程度高，把投資評等由「中立」，砍至「劣於大盤」，推測合理股價降至24元。他認爲，短期來看，宏碁第二季受到大陸封城、俄烏戰事、通膨衝擊，本季營收將相對疲軟，儘管中國大陸5月生產慢慢恢復，仍低於正常水平，且後續也將面對物流挑戰。外資圈中賦予宏碁最低目標價的，則是摩根士丹利的22.5元。