央行駁質疑 停辦NDF 臺幣回穩有時間差

根據央行統計，1997年6月30日至1998年5月24日，臺灣因受到亞洲金融危機波及，新臺幣對美元匯率約貶值17.4％，最低貶至34.481元、貶幅19.3％。當時若干外商銀行利用制度漏洞，大量承作NDF套利，成爲傷害匯市元兇。

央行說明，市場預期心理在遠期外匯市場影響力很大，由於買遠匯1美元，只需要新臺幣3元，因此，央行在1998年5月25日停辦NDF，遠匯交易採「實需原則」，有實際交易需要纔可買賣。

對於停辦NDF後，新臺幣匯率卻持續貶值。央行強調，由於NDF交易通常是三個月期、到期平倉，當年停辦NDF後，僅約10天新臺幣就未再貶值，且約三個月後，新臺幣便開始大幅回升，至1998年底已回到32.216元。也就是說，停辦NDF成效顯著，「就是會有三個月的時間落差」。

央行提到，央行停辦NDF後，因市場預期亞幣貶值心理很強烈，加上外資大肆撤出亞洲，使日圓重貶，連帶包括星幣、新臺幣等亞幣偏貶，但從新臺幣走勢可看出，自1998年6月11日起，停辦NDF效果便逐漸顯現，加上因IMF的挹注逐漸平息亞洲金融危機，新臺幣對美元進一步回穩。