央企市值管理新規落地，恆生央企ETF(513170)早盤漲近1%，機構看好2025年央國企主線行情將進行到底

12月18日，港股三大指數早盤強勢震盪，機械、半導體、公用事業等板塊領漲。受國資委發文推動央企市值管理的利好消息影響，恆生央企ETF(513170)早盤收漲0.92%，換手率3.33%，溢折率0.28%，盤中頻現溢價交易。

成分股中，華潤燃氣漲超4%，中國中車、崑崙能源、華潤電力、中芯國際、中國聯通、中國中鐵等多隻股票跟漲。

值得一提的是，12月以來，在市場行情震盪之下，恆生央企ETF(513170)小幅走高，截至12月17日收盤，該ETF12月以來的漲幅達4.4%。

消息面上，爲推動央企高度重視控股上市公司市值表現，促進資本市場健康穩定發展，規範開展市值管理工作，國務院國資委正式印發《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。《意見》主要提出9項具體要求，包括着力提高上市公司發展質量、積極開展有利於提高投資價值的併購重組、加大市場化改革力度、全面提高信披質量、主動加強投資者關係管理、穩定投資者回報預期、完善增強投資者信心的制度安排、健全市值管理工作制度機制、嚴守依法合規底線。

中信證券表示，未來國資委將進一步推動央企加強市值管理，重視提升央企控股上市公司經營質量、投資價值和股東回報。以運營商爲代表的通信行業優質央企龍頭，處於經營持續改善週期，在國資委的考覈中一直保持領先，有望進一步通過回購、增持、股權激勵等方式加強市值管理和提高股東回報。

華福證券在2025年市場展望中指出，存量交易邏輯或還將延續一段時間，負債端壓力未完全出清。在此背景下，我們認爲1）2025年價值風格會持續但過程中會出現脈衝式的成長行情，大盤優勢持續。2）不同風格資產的波動率出現明顯的割裂，央企波動顯著低於民企，更能吸引增量資金。3）新老主線已經完成切換，央國企主線行情將進行到底。

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