廣發證券：土地盤活基金成立 7月初新房成交同比轉正

智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研報稱，國資委成立土地盤活專項基金，總規模300億元，要求央企上報試點項目，嘗試解決地產長期庫存高企問題;地方政策方面，本週仍以公積金放鬆與購房補貼爲主，各地仍探索提振需求新政。6月銷售表現改善是517新政加持下房企積極推盤的結果，而新政以來跟進放鬆的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推動下改善尤爲明顯，因此佈局能級高且儲備充足的房企優勢突出。市場景氣得到改善，同時關注城市基本面改善過程中，具備資金、土地資源優勢的央國企規模估值彈性。

本週政策情況：土地盤活基金成立，地方政策持續探索。中央政策方面，據新華社報道，國資委成立土地盤活專項基金，總規模300億元，要求央企上報試點項目，嘗試解決地產長期庫存高企問題。地方政策方面，本週仍以公積金放鬆與購房補貼爲主，各地仍探索提振需求新政，佛山放鬆認房認貸標準，海南陵水縣限購放鬆，杭州富陽區給予房企銷售獎勵;去庫存持續推進，柳州、江蘇灌南縣明確推進存量房收購。

本週基本面情況：新房成交同比開始轉正，二手房熱度穩定維持高位。據Wind及克爾瑞，本週52城新房成交面積678萬方，環比上升7%，同比下降18%，年中成交衝量帶動本週新房成交熱度回升，7月前4天同比上升8%，在23H2基數開始走低的情況下，今年7月新房成交熱度穩中有升。二手房方面，本週13城網籤口徑成交196萬方，環比下降3%，同比上升41%，74城認購口徑日均成交2036套，環比下降7%，同比上漲45%，二手熱度穩定維持高位。本週11城商品房推盤130萬方，環比下降37%，同比上升12%，年中後推盤規模回落。

本週土地情況：7月前4天出讓金同比轉正，整體成交熱度仍低位。據中指院數據，24年7月前4天中指院300城商住土地出讓金同比上升22%，出讓金同比轉正，截至7月4日，24年商住土地累計出讓金同比下降40%，年內土地成交熱度仍低位。

開發板塊觀點：單週成交環比回升，頭部房企更具規模彈性。本週新房成交規模環比繼續提升，主要由於6月末房企衝量效果明顯，進入七月成交規模環比6月末回落，但較6月中旬仍有7%左右的提升，而從更前端的指標來看，中介二手房7月初來訪及認購較6月中旬有不同程度的回落。6月銷售表現改善是517新政加持下房企積極推盤的結果，而新政以來跟進放鬆的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推動下改善尤爲明顯，因此佈局能級高且儲備充足的房企優勢突出，6月百強房企銷售金額同比下降22%，而八大頭部企業同比轉正增長3%，爲自23年6月以來首度增速轉正。市場景氣得到改善，同時關注城市基本面改善過程中，具備資金、土地資源優勢的央國企規模估值彈性。

物業板塊觀點：板塊行情較爲平穩，龍頭未違約民企表現相對較好。本週恆生指數上漲0.5%，物業板塊平均下跌0.5%，其中龍頭央國企上漲0.6%，龍頭未違約民企上漲2.2%，龍頭違約民企下跌4.1%，物業板塊整體動態PE5.5x，環比持平。

風險提示。未來基本面表現不及預期;未來融資環境收緊，信貸投放量減少;供給側改革出清影響情緒，對於市場情緒產生擾動。