廣發證券:土地盤活基金成立 7月初新房成交同比轉正

智通財經APP獲悉,廣發證券發佈研報稱,國資委成立土地盤活專項基金,總規模300億元,要求央企上報試點項目,嘗試解決地產長期庫存高企問題;地方政策方面,本週仍以公積金放鬆與購房補貼爲主,各地仍探索提振需求新政。6月銷售表現改善是517新政加持下房企積極推盤的結果,而新政以來跟進放鬆的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推動下改善尤爲明顯,因此佈局能級高且儲備充足的房企優勢突出。市場景氣得到改善,同時關注城市基本面改善過程中,具備資金、土地資源優勢的央國企規模估值彈性。

本週政策情況:土地盤活基金成立,地方政策持續探索。中央政策方面,據新華社報道,國資委成立土地盤活專項基金,總規模300億元,要求央企上報試點項目,嘗試解決地產長期庫存高企問題。地方政策方面,本週仍以公積金放鬆與購房補貼爲主,各地仍探索提振需求新政,佛山放鬆認房認貸標準,海南陵水縣限購放鬆,杭州富陽區給予房企銷售獎勵;去庫存持續推進,柳州、江蘇灌南縣明確推進存量房收購。

本週基本面情況:新房成交同比開始轉正,二手房熱度穩定維持高位。據Wind及克爾瑞,本週52城新房成交面積678萬方,環比上升7%,同比下降18%,年中成交衝量帶動本週新房成交熱度回升,7月前4天同比上升8%,在23H2基數開始走低的情況下,今年7月新房成交熱度穩中有升。二手房方面,本週13城網籤口徑成交196萬方,環比下降3%,同比上升41%,74城認購口徑日均成交2036套,環比下降7%,同比上漲45%,二手熱度穩定維持高位。本週11城商品房推盤130萬方,環比下降37%,同比上升12%,年中後推盤規模回落。

本週土地情況:7月前4天出讓金同比轉正,整體成交熱度仍低位。據中指院數據,24年7月前4天中指院300城商住土地出讓金同比上升22%,出讓金同比轉正,截至7月4日,24年商住土地累計出讓金同比下降40%,年內土地成交熱度仍低位。

開發板塊觀點:單週成交環比回升,頭部房企更具規模彈性。本週新房成交規模環比繼續提升,主要由於6月末房企衝量效果明顯,進入七月成交規模環比6月末回落,但較6月中旬仍有7%左右的提升,而從更前端的指標來看,中介二手房7月初來訪及認購較6月中旬有不同程度的回落。6月銷售表現改善是517新政加持下房企積極推盤的結果,而新政以來跟進放鬆的核心城市如上海、深圳、杭州等在政策推動下改善尤爲明顯,因此佈局能級高且儲備充足的房企優勢突出,6月百強房企銷售金額同比下降22%,而八大頭部企業同比轉正增長3%,爲自23年6月以來首度增速轉正。市場景氣得到改善,同時關注城市基本面改善過程中,具備資金、土地資源優勢的央國企規模估值彈性。

物業板塊觀點:板塊行情較爲平穩,龍頭未違約民企表現相對較好。本週恆生指數上漲0.5%,物業板塊平均下跌0.5%,其中龍頭央國企上漲0.6%,龍頭未違約民企上漲2.2%,龍頭違約民企下跌4.1%,物業板塊整體動態PE5.5x,環比持平。

風險提示。未來基本面表現不及預期;未來融資環境收緊,信貸投放量減少;供給側改革出清影響情緒,對於市場情緒產生擾動。