研報掘金丨方正證券:予比亞迪“強烈推薦”評級 漢L,唐L等重磅車型發佈值得期待

方正證券研報指出,覆盤2024,比亞迪(002594.SZ)銷量份額增長顯著,新能源汽車龍頭成長如約而至。回顧2024年,比亞迪全年有望實現410-420 萬輛的銷量目標,市佔率從年初(2024w1)10.2%提升至(2024w42)的18.28%,實現了單年市佔率提升8個百分點的歷史跨越。覆盤比亞迪內需、出海、高端化三大成長動能,認爲2024年主要增長點來自於DM5.0爲代表的新車週期帶來的內需成功表現,秦L,宋L 等DM5.0重磅混動車型投放帶來明確的市場影響力,技術週期驅動內需成長的邏輯驗證明確,後續出海、高端化邏輯有望接力演繹。展望2025,比亞迪新車週期持續,有望重點發力20萬以上中高端市場。在20萬元以內市場,比亞迪攜宋、元、漢、秦、以及海洋旗艦系列衆多爆款車型密集鋪設細分價格帶,後續煥新週期有望引領技術領先優勢。測算0-20萬/20-40萬/40萬以上價格帶自主品牌替代空間爲382/390/118萬臺,預計2025年在自主品牌滲透率持續提高,20萬以上市場合資潛在市場空間約500萬輛,成爲比亞迪重點發力方向。騰勢、仰望、方程豹多款全新車型問世,漢L,唐L等重磅車型發佈值得期待。給予“強烈推薦”評級。