亞洲債券市場有壓：央行政策舉措與全球經濟動向影響

亞洲地區受到量化寬鬆的外溢效果程度較爲輕微，物價上揚趨勢不若歐美國家激烈且頑固，因此亞洲地區央行在調升利率幅度上相較於歐美國家窄幅。示意圖／美聯社

過去數年，全球經濟面臨着無限寬鬆政策及疫情結束的影響，導致央行採取暴力式升息應對通貨膨脹的風險。聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金經理人餘政民指出，這使得債券市場受到全面壓制，投資報酬難以獲得良好表現。如此的環境中，投資人面臨着更加挑戰性的市場條件，需要更謹慎地選擇策略以因應變動的金融格局。

有別於歐美髮達國家，餘政民表示，亞洲地區受到量化寬鬆的外溢效果程度較爲輕微，物價上揚趨勢不若歐美國家激烈且頑固，因此亞洲地區央行在調升利率幅度上相較於歐美國家窄幅，加上亞洲最大經濟體中國在疫情結束後經濟復甦力道過於疲弱，開始着手執行降準、降息等貨幣寬鬆政策以刺激景氣，讓備受壓抑的亞洲債券價格能在2023年獲得喘息空間。

展望未來，利率變動路徑由「不排除升息或可能降息」的發散走勢，收斂至「不再升息或延後降息」的拋物線向下型態，在中國帶頭啓動貨幣寬鬆下，亞洲債券可望相較其他地區債券率先獲得政策利多，因此亞洲債券投資期望報酬得以更早獲得實現。