新財報釋放信號，華爾街深感擔憂，美四大科技巨頭升溫AI競賽

來源：環球時報

【環球時報報道 記者 陳子帥】上週，谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、微軟和Meta四家美國科技巨頭相繼公佈了最新一個季度的財報。除了基本的營收數據外，四家公司在AI（人工智能）領域的資本支出受到廣泛關注。據英國《金融時報》2日報道，大型互聯網與軟件公司今年在人工智能領域的支出將超2000億美元。但就在3個月前，華爾街多家金融機構還警告稱，當前人工智能領域支出過高，但回報過低。然而，上述公司的高管近日表示，他們明年將會繼續押注人工智能，甚至會進一步擴大投資規模。

“千載難逢的機會”

在上週四的投資者電話會議上，亞馬遜CEO安迪·賈西將人工智能形容爲“真正異常巨大的、或許是千載難逢的機會”，該公司2024年在人工智能上的支出將達到創紀錄的750億美元。

而一天前，Meta公司CEO馬克·扎克伯格承諾加大對AI語音模型和其他未來項目的投資。報道稱，今年Meta的人工智能支出可能高達400億美元。同時，該公司CFO（首席財務官）表示，預計2025年的支出將“大幅”增長。

蘋果公司此前也宣佈要推出一套名爲“蘋果智能”的人工智能服務體系，不過這些產品目前大多並未問世。

彭博社評論稱，科技巨頭們正通過擴大支出爭奪高端芯片、建設技術所需的龐大數據中心。這些公司還與能源供應商達成了爲相關設施供電的合作協議。

“從技術發展角度來看，這種大規模支出在短期內是合理的。”清華大學戰略與安全研究中心特約專家餘翔3日對《環球時報》記者分析稱，AI技術正處於快速發展階段，獲取先進芯片、建設數據中心、優化算力等都是支持AI技術發展的必要條件。鑑於AI技術可能帶來的顛覆性創新，投資者對於未來潛在的回報仍然持樂觀態度。但AI的諸多應用尚處於探索階段，商業模式仍在驗證中。“因此，鉅額支出的短期經濟效益可能較低。”餘翔補充道，支出的增長速度可能導致企業承受更高的財務壓力，尤其是在經濟不確定性增加的背景下。行業可能因此面臨AI泡沫的風險。

有喜有憂

對於美國科技巨頭在人工智能項目上的高額投入，《金融時報》報道稱，華爾街深感擔憂，“對人工智能投資飆升的回報感到越來越焦慮。”上述四家互聯網公司向投資者們表示，全力投入生成式人工智能能夠提升核心服務的性能，有助於降低運營成本。不過，相比於收益的不確定性，投資者們看到的是，隨着人工智能競賽加速，企業在芯片、數據中心等基礎設施上的投入日益攀升。

彭博社報道稱，科技巨頭上週公佈的財報“喜憂參半”。其中，亞馬遜和Alphabet兩家公司得益於雲計算業務的增長，盈利超出預期，股價也隨之上漲。但Meta和微軟的股價下跌，前者因支出計劃引起了恐慌，後者雲計算業務的營收前景不如人意。

根據最新財務報告，這四家巨頭本季度資本支出同比增長超62%，達到約 600億美元。《金融時報》援引美國聯博公司投資官吉姆·蒂爾尼的話稱，“所有這些公司都在花費鉅額資金，由此導致的利潤率下降將在2025年更加明顯。”

報道稱，科技巨頭在電話會議上就“回報”問題作出了迴應，但大多都是“含糊其詞的保證”。不過，微軟表示，預計其AI業務年收入將達到100億美元，“達到這一里程碑的速度超過了其歷史上任何其他業務。”

華爾街投行傑富瑞的分析師布倫特·蒂爾說，微軟的“100億美元”是罕見的硬性收入數字披露，也是生成式AI可能開始產生實際效益的早期證明點。但他又補充說，很少有其他軟件公司透露人工智能對其收入的影響，這讓股市感到擔憂。

AI支出可能更誇張地增長

“科技巨頭未來支出可能還會以更誇張的規模增長。” 對外經濟貿易大學國際關係學院副教授樑懷新3日接受《環球時報》記者採訪時說，一方面，整體來看，現在AI技術在產學研用各領域的主體認可度和積極性都是極強的。另一方面，AI投入並非單純的公共物品，科技巨頭會力爭將自身的技術標準等內嵌進AI技術研發的主流路徑之中，所以如果特定大型科技巨頭試圖“坐享其成”，則最終會被排除在主流路徑之外。而對於行業來說，大規模的投入也將整體拉高AI科技行業的研發水平，促進行業的不斷成熟。

餘翔同樣表示，儘管市場存在波動，但多數市場投資者仍對AI的長期潛力充滿信心。至於科技巨頭在人工智能業務上的營收能否超出市場預期，未來還面臨諸多挑戰。餘翔認爲，隨着AI技術的普及，市場增量空間可能縮小，導致營收增速放緩。此外，越來越多企業進入AI賽道，這可能會分散AI市場的份額，影響公司的成長業績。

當地時間10月31日，以科技股爲主的納斯達克綜合指數收盤下跌2.8%。微軟、Meta 和人工智能芯片製造商英偉達的市值蒸發合計超過4000億美元。《金融時報》稱，過去兩年隨着大型科技公司的盈利預期穩步上升，股價經歷了強勁上漲，但如今的情況可能預示着將出現一個轉折點。