消費金融公司加速“補血”

近日，興業消費金融發行“2023年第一期金融債券”，發行規模15億元，發行期限爲3年。這是時隔兩年，金融債重啓後的首單項目，意味着消費金融機構的中長期融資渠道再次打開，這不僅有助於優化消費金融機構資產負債，還能進一步促進其主營業務發展，提高普惠金融服務能力。

金融債是指銀行或一些資信等級較高的金融機構發行的債券，期限一般是3年至5年，屬中長期債券。中央財經大學中國互聯網經濟研究院副院長歐陽日輝表示，金融債的利率一般會稍高於同期限的定期存款利率，是一種信用債。

目前，除去幾個頭部消費金融機構有發行金融債的資質，其他的機構大部分依賴同業拆借，但是同業拆借只是暫時性緩解資金壓力，而且同業拆借的利率較高。金融債重啓發行有助於拓寬消費金融機構融資渠道，降低其對常用的股東增資和同業拆借融資工具的依賴，資金來源更廣泛也更穩定。

長期以來，消費金融機構面臨融資渠道狹窄、融資成本高的問題，與其他融資工具相比，爲何金融債受到消費金融機構青睞？歐陽日輝表示，從金融債的自身特點看，有一些因素可以持續吸引投資者。一是期限較長，可以爲消費金融機構提供穩定的資金來源，降低金融機構頻繁短期融資帶來的融資成本，以及短期融資的不確定性。二是利率較低，金融債的低利率可以優化消費金融公司的利率結構，降低融資利率，進而可以降低信貸利率，擴大消費金融公司的經營覆蓋面。

今年以來，消費金融機構在運用金融債的同時也積極使用資產證券化（ABS）等資本補充渠道，多元融資“補血”步伐加快。比如，自2022年7月首次發行ABS以來，中原消費金融已通過6單公募ABS產品的發行，在公開市場累計融資74.85億元。中原消費金融總經理周文龍表示，發行ABS產品，對於拓寬融資渠道、調整優化資產負債結構具有積極意義。資金端的結構優化，讓消費金融機構可以在更大的市場中爲新市民、偏遠地區民衆提供更高效率的消費金融服務。又如，今年以來，海爾消費金融已累計發行2期ABS，總規模爲30.48億元。綜合來看，海爾消費金融發行利率依然處於低位，且發行利差進一步縮窄，體現了海爾消費金融主體和資產質量在資本市場的吸引力。

“從實踐來看，消費金融機構融資工具主要包括金融債、同業借款、資產證券化以及銀團貸款等，這些工具有助於構建多元融資模式，滿足消費金融業務發展的需求。”中國銀行研究院研究員李一帆表示，消費金融屬於資本消耗型業務，在日常經營展業過程中，消費金融機構對資本的需求隨着業務規模的擴張而增加。相應地，通過運用多元化融資工具保持自身處於合理的資本充足率水平，既是滿足監管合規的需要，也是保障消費金融機構資金來源穩定性，進而促進可持續穩健經營展業的重要因素。

從消費金融整個行業來看，中長期融資期限較長、利率較低，這是消費金融機構做大做強必須要開拓的融資渠道。歐陽日輝表示，未來，消費金融機構做好中長期融資規劃需要從以下幾個方面着手。要優化公司內部架構，由內而外革新，健全公司治理機制，保持良好的資本充足率。此外，消費金融機構還要有戰略眼光，及時發現一些好的投資方向，線上與線下結合拓展業務廣度，這樣纔能有足夠的實力吸引中長期融資。（經濟日報記者 王寶會）