先探／股市大匯戰
【文／林麗雪】
美元指數上升至二○一三年七月的高點，日圓七年來首度跌破一○八元，歐元創下逾一年的新低，聯準會利率會議召開，蘇格蘭公投逼近，最近國際金融市場變化多端，這些消息持續地疲勞轟炸，也讓全球投資人繃緊神經。
然在這些數字快速波動的訊息背後，投資人除了想到赴歐、日旅遊可以因爲貨幣貶值變得更便宜外，更該留心的是，這些國際訊息牽動的，很可能是二○○八年以來最大的一次全球投資策略的扭轉。
衆所矚目的聯準會利率會議落幕，維持鴿派立場及寬鬆貨幣態度不變，並指出未來將視經濟情況逐步緊縮，聯準會偏向溫和的言論，淡化了對金融市場及經濟的衝擊，對升息條件的改變，則進一步在十八日推升美元指數創下波段新高，歐元及日圓則進一步走貶至一．二八及一○八．五元。
美元未因聯準會會議召開落幕而拉回，原本疲弱的油價、原物料及黃金，短線持續承壓下跌，十年債及二年債等公債殖利率則向上彈升，全球金融市場以強勢美元爲發展軸心。
聯準會利率政策會議之後，緊接着全球金融市場要面臨的是蘇格蘭公投結果。不過，這對全球金融市場的影響則不那麼全面，不管公投結果如何，預料都將無損於美元強勢、歐元弱勢、英鎊長期走跌的格局。
蘇格蘭獨立公投，凸顯的是英國的政治風險上升，如果最後結果是不贊成獨立，專家分析，緊張情勢的舒緩，也仍僅是短暫現象，已維持寬鬆貨幣政策好一陣子的英國，未來一段時間利率驟然上揚的風險已因政治風險上升而下滑不少，而已急跌好一陣子的英鎊走勢，短線雖正處於十字路口，公投通過獨立，英鎊將急貶，若不贊成獨立，英鎊中期也將持續走軟，這對幾乎三分之二的企業獲利來自海外的英國企業有正面效果，對投資人來說，英股短線雖可能受衝擊，但中長線卻可偏向正面期待。
歐元、日圓長線看貶
紛至沓來的國際金融消息，容易讓人迷失投資方向，但拉長來看，不變的方向是，美國利率及匯率雙率長線走升的趨勢已幾乎確立，全球股、債、匯市、原物料到貴金屬投資的下一步，投資輪廓已很清楚。
這次聯準會利率會議之前，全球資金快速流動，許多投資指標都極端反應。美銀美林證券九月最新經理人調查指出，全球經理人不僅現金水位高過正常值，且看多美元的比率高達八六％，美元可說是目前投資最擁擠的貨幣；再者，經理人對美股及英股的投資部位則創下十八個月以來的低點，對於原物料股則出現自二○一三年一月以來首度加碼的狀況。
種種現象似乎凸顯，全球金融市場在聯準會利率政策公佈前處在一個物極必反的階段，但聯準會利率會議結果消弭了全球金融市場驟然反轉的壓力，未來一段時間，全球金融市場除了唯美元馬首是瞻外，還得觀察的是後續全球三大央行開會的結果。（全文未完）
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