線上業務需求不振 佳創視訊叫停超高清視頻雲平臺建設

21世紀經濟報道記者 歐雪 深圳報道

1月7日晚間，佳創視訊（300264.SZ）公告，鑑於當前市場環境及公司向特定對象發行股票募投項目的實施進展情況，爲提高募集資金使用效率，公司擬終止“面向5G應用的超高清視頻雲平臺建設項目（一期）（下稱‘該項目’）”，並將剩餘募集資金約6455.86萬元永久補充流動資金，用於公司日常經營活動。

在2024年前三季度，佳創視訊增收不增利，實現營業收入7772.89萬元，同比增長28.29%；歸母淨利潤虧損3321.11萬元，上年同期虧損4652.52萬元。

目前，佳創視訊已連續7年陷入虧損困境，業績改善之路困難重重，再加上研發項目又遭遇終止。在這一背景下，公司還能如何挽救業績頹勢？

項目受線下業務恢復影響

從該項目募集資金來看，佳創視訊表示，公司此前向特定對象發行A股股票1775.75萬股，每股發行價格爲人民幣5.32元，募集資金總額爲人民幣9446.9萬元，扣除與本次發行有關費用413.75萬元（不含增值稅），實際募集資金淨額爲9033.25萬元。上述募集資金於2023年1月16日到賬。

截至2024年12月31日，公司對該項目累計投入595.89萬元，投資進度僅爲9.01%，對補充流動資金則投入2420.25萬元，投資進度爲100%。

記者查閱佳創視訊以往財報發現，該項目原達到預定可使用狀態日期爲2025年8月，但該項目的投資進度一直較慢。

雖然募集資金於2023年1月已順利到賬，但2023年半年報中並未出現相關項目投資情況。公司2023年年報才透露，該項目已投入588.21萬元，投資進度爲8.89%。到2024年上半年，該項目也僅新增4.95萬元投資，投資進度達8.97%。

對於投資進度較慢的原因，公司當時解釋稱，主要原因系該項目投資規劃較早，當前市場環境較項目可行性研究階段出現一定波動，下游市場需求及客戶拓展狀況不及預期，公司結合市場環境與客戶拓展情況適度放緩投資節奏。

實際上，該項目主要爲政企客戶提供企業級商務直播服務，通過與5G、超高清和雲計算等新興技術的結合，利用直播技術助力企業實現數字化轉型。

作爲長期服務於廣電數字電視的運營商，佳創視訊表示，開展該項目，主要因爲是企業直播業務快速發展，運營商希望藉助該類項目的開展提升其寬帶數據及相關業務的使用量，從而增加流量收入。

2019年至2023年，線上直播業務發展迅猛，具有良好的前景和發展機會。據2022年艾瑞諮詢調研，有近七成的企業客戶均表示其公司開展直播的頻率進一步上升，且有49%的企業客戶表示其直播頻率的提升幅度較大。

不過，“2023年底至今，線下業務的逐漸恢復與發展對本項目實施造成較大影響。”佳創視訊稱。

同時，公司進一步透露，公司與中國廣電峨眉山分公司等合作方簽署了相關合同且已產生了一定的收入，但因上述市場環境的變化，開展此類業務的電信運營商、互聯網運營商均受到了不同程度的衝擊，使得本計劃開展此類業務但還尚未進行較大規模投入的中國聯通進入觀望階段。

持續開拓VR、MR內容

佳創視訊現在主要從事的業務可分爲四大類別：音視頻軟件產品及解決方案、系統集成及服務、遊戲及雲服務、VR業務產品及服務。

近年來，佳創視訊的業績並不理想。自2017年至2023年，佳創視訊的扣非淨利潤已連續七年爲負。

到2024年前三季度，公司仍未走出虧損泥潭，但虧損有所收窄。公司2024年三季報顯示，公司實現營業收入7772.89萬元，同比增長28.29%；歸母淨利潤虧損3321.11萬元，上年同期虧損4652.52萬元；扣非淨利潤虧損3786.31萬元，上年同期虧損4811.65萬元。

與此同時，報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額爲-4248.97萬元，基本每股收益爲-0.0771元，加權平均淨資產收益率爲-48.41%，盈利壓力較大。

實際上，公司一直面臨增收不增利的難題。公司2024年半年報透露，佳創視訊營業成本增速遠高於營收增速。報告期內，公司營業成本爲6075萬元，同比增長59.17%，主要系報告期內營業收入增加，營業成本隨之增加，同時行業競爭加劇部分項目毛利率下降所致。

與此同時，公司營業收入主要來源爲廣電行業系統集成及服務，因所處行業“全國一網”工程及宏觀環境不利因素的影響，市場需求端仍處於緩慢恢復階段。

因此，公司近幾年一直有意發展“第二增長線”，持續開拓VR、MR內容、硬件、應用研製與銷售等相關業務，於2016年創立了全資子公司北京意景技術有限責任公司來負責。

在2024年7月，公司基於蘋果公司MR設備Vision Pro研製的“MR大空間項目”內容已正式上線運營。佳創視訊指出，該項目在實施過程中就引發了市場關注，上線後目前仍是該領域領先地位的戶外大空間內容運營項目。

不過，爲推進“MR大空間項目”，佳創視訊此前在互動平臺表示，公司已將資源優先向大空間項目相關研製開發工作進行傾斜匹配，受此影響，Oopsline2.0等項目將暫緩上線。

最新公告也顯示，“MR大空間項目”目前亟需投入更多資金以支持首店項目的營銷推廣及後續在其他城市開設新店所需費用。

因此，佳創視訊認爲，如果通過變更募投項目實施“MR大空間項目”需要額外的時間和資源來規劃、審批和執行，資金投入計劃也難以滿足當前階段大空間運營業務及其近期擴張所需資金，可能錯過該業務的快速發展機會。同時，“MR大空間項目”相關營收情況暫未披露，對淨利潤的改善還未能確定。

截至1月8日收盤，佳創視訊報收於5.23元，上漲0.97%，換手率6.21%，成交量22.98萬手，成交金額1.19億元。