喜馬拉雅衝刺港交所：2023年營收61.6億 騰訊與小米是股東

雷遞網 樂天 4月13日

喜馬拉雅昨日向港交所遞交招股書。高盛、摩根士丹利、中金爲聯席保薦人。

騰訊、閱文、小米、好未來、索尼音樂爲喜馬拉雅戰略投資者。主要財務投資者包括美國泛大西洋投資集團、摯信資本、高盛、興旺投資、創世夥伴資本、中國互聯網投資基金、上海文化產業發展投資基金、嘉興秀洲金控等。

招股書顯示，喜馬拉雅2021年至2023年的營業收入分別爲58.6億元，60.6億元和61.6億元，其毛利率從2022年的51.9%提升至2023年的56.3%。自2022年第四季實現歷史首次盈利開始，截至2023年12月，喜馬拉雅已連續實現5季度盈利，2023年全年經調整淨利潤達2.24億元。

2023年喜馬拉雅全場景平均月活躍用戶達3.03億，移動端平均月活躍用戶達1.33億，同比增長9.3%。

基於豐富的生態系統和不斷增長的海量內容庫，喜馬拉雅吸引着規模龐大且高度活躍的用戶羣體，並在此基礎上建立了多元變現模式，訂閱、廣告、直播和其他創新產品及服務成爲平臺收入四大支柱。變現模式與其產品、服務高度契合。

據灼識諮詢數據，就2023年的移動端平均 MAU、總收聽時間和總收入而言，喜馬拉雅是中國領先的在線音頻平臺。另據《中國網絡視聽發展研究報告（2024）》顯示，喜馬拉雅的用戶滲透率達到77.8%，居在線音頻行業第一梯隊，“耳朵經濟”蓬勃發展。

已實現連續5季度盈利

基於產品、服務和高度活躍的用戶羣體，喜馬拉雅建立了多元變現模式。據招股書顯示，2023年喜馬拉雅總營收61.6億元，訂閱、廣告、直播和其他創新產品及服務成爲平臺收入四大支柱，佔比分別爲51.7%、23.1%、18.4%、6.8%。

據此前披露信息顯示，截至2023年12月，喜馬拉雅已實現連續5季度盈利。

付費訂閱收入是構成喜馬拉雅總營收的最大組成部分，其增長態勢得益於喜馬拉雅不斷推出高附加值創新產品，以及移動端平均月活躍付費用戶數的增長，2023年，喜馬拉雅移動端平均月活躍付費用戶達到1580萬，移動端平均月活躍付費會員數也達到了1550萬。

喜馬拉雅還通過提供橫跨多種形式及界面的一攬子廣告解決方案，持續優化對廣告商的產品及服務，未來隨着廣告和內容的融合，品牌和效果廣告收入均有望得到快速增長。

此外，喜馬拉雅的訂閱、直播業務的ARPPU也呈持續上升趨勢，其中自動續費及按年付費會員留存率高達75.9%。

四大收入支柱爲喜馬拉雅貢獻着穩定且持續增長的現金流，喜馬拉雅能實現連續5季度盈利，除了與其更高效地控制運營成本、提升運營效率相關，能夠長期保持持續增長的高毛利也是重要原因。據招股書披露，2023年喜馬拉雅毛利率由2022年的51.9%提升至2023年的56.3%。

投入研發費用達9.3億

AI時代，AIGC成爲內容創作新趨勢。作爲音頻內容平臺，喜馬拉雅從成立之初就十分重視技術投入，特別是佈局AI。據招股書披露，喜馬拉雅在2023年投入研發費用達9.3億，佔總收入的15.1%，其技術和研發團隊佔員工總數44.3%。

喜馬拉雅專門成立“珠峰實驗室”，通過研發出“珠峰音頻AI模型”，引入由AI驅動的以用戶爲導向的“新質生產力”的新範式。喜馬拉雅正在將自己打造成具有AI能力的強大技術驅動的平臺，AI已經在其內容生產、業務運營等各方面發揮着重要作用。喜馬拉雅移動端平均月活躍用戶的AIGC滲透率已達14.8%。

喜馬拉雅正在利用AI技術驅動有聲讀物的製作，不論是AI單獨創作，還是與人類共同創作，AI極大提升了內容創作效率。喜馬拉雅還建立了包含535種合成聲音組成的音色庫，以適配不同情景下展示人類的感受及情感。AI貫穿着有聲讀物的預錄製、錄製、後期等全過程，相比於人工創作過程的時間，AI的創作時間提效超過50倍；而由AI製作人有限參與的AI精製作，相比於人工創作提效超過3倍。

截至2023年12月，喜馬拉雅平臺AIGC內容達2.4億分鐘，佔其音頻內容的6.6%。

AI賦能UGC播客內容的創作效果也很明顯。喜馬拉雅推出專有的一站式AI音頻製作工具“音剪”，融入AI的各種“黑科技”功能，極大縮短創作者後期製作時間，提升創作效率，也從技術層面降低了創作門檻。

喜馬拉雅還利用AI進行個性化算法定製，推出“AI換聲·爸媽分身”功能，讓父母合成及訂製克隆自己聲音的專屬AI音色，父母能以自己的聲音爲孩子講述平臺上的故事。喜馬拉雅利用AI技術開發的“全景聲”並運用於衆多優質的有聲劇作品中，通過聲音營造3D影院效果，給用戶沉浸式空間環繞極致聽感，極大提升了用戶體驗。

在改善經營效率上也有AI的身影，喜馬拉雅通過AI實現內容審覈，由AI賦能的自動內容過濾的覆蓋率由2022年的平均25.7%增至2023年的平均41.8%，並進一步提升至2023年12月的72.2%。同時，喜馬拉雅還運用AI響應用戶需求，2023年，88.7%的用戶諮詢由AI驅動的智能客服處理解決。AI能力讓喜馬拉雅的經營效率大幅改善，未來將持續演進。

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