五礦鋼聯碳酸鋰：周內波動，未來走勢待察

【11 月 22 日，五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數及相關市場動態】11 月 22 日，五礦鋼聯碳酸鋰現貨指數早盤報 78796 元，周內跌 0.24%。其中電池級碳酸鋰均價爲 79750 元，周內跌 0.31%。主力合約 LC2501 週五收盤價 79500，本週漲 1.53%。 SMM 國內碳酸鋰周產量 15072 噸，較上週增 3.9%，重回歷史高位。10 月碳酸鋰產量 59665 噸，環比上月增 3.7%，前十月累計同比增 45.3%。鋰價回升，推算 11 月產量環比增加約 4%。10 月中國碳酸鋰進口數量爲 2.32 萬噸，環比增 42.6%，同比增加 115.5%，前十月進口累計同比增 48.7%。10 月智利出口至中國碳酸鋰爲 1.70 萬噸，11 月預計國內進口在 2 萬噸附近。 乘聯會預計 11 月新能源汽車銷量環比增加約 7%，滲透率約 53.3%。歐洲德英法意西瑞挪七國 10 月總銷量同比減少，前十月累計同比減 4.5%。美國 10 月新能源汽車銷量同比增 20.9%，前十月累積同比增 8.9%。受國內新能源汽車銷售火熱和終端出口搶裝，鋰電材料旺季延長，11 月 SMM 調研磷酸鐵鋰開工率環比增 12%，三元材料則小幅下滑。 11 月 21 日，國內碳酸鋰周度庫存報 108301 噸，環比上週-752 噸（-0.7%），國內碳酸鋰產量反彈，去庫幅度連續收窄。今年旺季延長，8 月中旬以來國內碳酸鋰去庫近 2.4 萬噸，高於當時預測值。截止 11 月 22 日，註冊倉單 53317 手，周內增 7.2%。 11 月 22 日，SMM 澳大利亞進口 SC6 鋰精礦 CIF 報價 850 - 870 美元/噸，周內漲 0.59%。礦企通過放緩新增資源項目和控制成本應對市場低迷，如 Pilbara 降低新財年生產指引，Mineral Resource 裁員並計劃關停 Bald Hill 礦山。10 月國內鋰精礦進口 50.4 萬噸，同比增 8.7%，前十月累計同比增 35.5%。非洲供給連續兩月回落，可能與鋰價波動有關，一年來首次低於 10 萬噸。 鋰價震盪上行，碳酸鋰合約錄得周線五連陽。年末碳酸鋰需求旺季延長，澳礦企業下調明年供給，市場修正未來資源供給過剩幅度，對鋰價底部形成較強支撐。淡季消費預期差已在盤面交易，近兩日碳酸鋰期貨持倉略有回落，多空雙方待新驅動釋放。短期，下游排產強預期的兌現程度和 12 月需求的延續性將會影響後續碳酸鋰定價走向。若消費端表現持續，將有效支撐擡高價格中樞；反之，鋰價上方面臨較大拋壓。注意主力合約持倉維持高位，12 月套保空頭將陸續交倉，觀察現貨市場交易所標準電碳的緊缺程度。