無懼黑天鵝 散熱廠2022獲利狂

2022年EPS創高散熱股

散熱廠去年好會賺，在本業和業外匯兌兩得利下，不單一股賺一股的每股獲利王增加至二家，雙鴻（3324）及奇𬭎（3017）每股稅後純益（EPS）分別以14.68及11.78元全攬，再加上建準（2421）4.34元，去年散熱EPS創高股至少有三檔。

儘管2022年電子業利空頻仍，在缺料、通膨、疫情干擾等黑天鵝滿天飛下，散熱廠去年業績依然開出紅盤，其中散熱龍頭廠雙鴻因產品組合優化，去年毛利率年增0.97個百分點來到19.65％，加上匯兌挹注，累計稅後純益達12.63億元，同步上揚11.55％，換算EPS 14.68元，不僅連續四年每股稅後純益創新高，也寫下連四年賺進一個股本的佳績。

奇𬭎受惠於伺服器佈局發酵，2022年合併營收560.17億元、稅後純益41.62億元，雙雙攀頂，惟在毛利率走揚1.65個百分點至19.37％下，獲利成長率43.5％，大勝營收成長率18.35％，力拱EPS首度以11.78元站上10元關卡。

建準去年營收寫下歷史新高，達140.63億元，年增3.7％，在營收規模放大下，去年毛利率明顯回升，來到22.55％，大勝2021年的18.7％，累計稅後純益10.89億元，相較於2021年的4.29億元，交出了倍增的佳績，EPS 4.34元，同步寫下歷史新高。

除了EPS創高股外，去年賺進逾半個股本的散熱股還包括動力-KY及力致。

展望2023年第一季，受到首季爲傳統出貨淡季影響，再加上消費性電子產業的終端市場需求仍較爲保守，散熱廠今年1、2月營收表現普遍陷入年減，就連散熱雙雄雙鴻和奇𬭎亦然，經結算雙鴻今年前2月累計營收呈年減21.94％，奇𬭎亦年減15.86％。

儘管首季較淡，但散熱廠對今年展望仍普遍偏樂觀，雙鴻指出，因液冷伺服器散熱可望於今年下半年正式出貨，VGA等高階產品比重今年也可望持續攀升，今年營運仍有望逐季成長，年成長兩位數目標不變。

動力-KY亦表示，觀察目前在手訂單需求，可見客戶庫存調整即將告一段落，加上NVIDIA即將推出中階顯卡RTX 4070系列新品，預期其平均價格將落在消費者較可負擔的區間，應有助於帶動整體顯示卡的銷售。