溫氏股份：4月肉豬養殖綜合成本降至7.2元/斤左右

5月11日晚間，溫氏股份（300498.SZ）披露最近一期投資者關係活動情況。

溫氏股份表示，年初至今，公司大生產保持穩定，養豬成本控制較爲理想。4月份肉豬養殖綜合成本降至7.2元/斤左右，環比下降0.2元/斤。成本環比下降主要系疫病防控效果顯著，疊加飼料原料價格下降等因素所致。16個省級區域養殖單位中，4月份肉豬養殖綜合成本低於7元/斤的已達7個。目前僅華北和山東兩個區域單位綜合成本較高，主要原因爲出欄量較少導致固定成本費用分攤較多。4月份，後進單位生產成績顯著提升，其中山東區域單位豬苗生產成本在公司所有單位中排名靠前，後續有望實現肉豬養殖快速降本。當前非洲豬瘟疫病仍階段性、區域性發生，並未完全消失。因此與非瘟前相比，當前生產經營管理複雜度和要求有所提高，疊加行業競爭加劇，不排除未來行業成本離散度擴大的可能性。

關於4月份養豬業務核心技術指標，溫氏股份稱，4月份，公司配種分娩率提升至84%左右，環比提升2%左右；窩均健仔數提升至11.2；PSY約23；豬苗生產成本降至350元/頭左右；上市率92%；料肉比2.63。溫氏股份表示，4月末，能繁母豬約157萬頭，環比略有提升。現有種豬場竣工產能約4600萬頭（即目前種豬場滿負荷狀態時，能繁母豬按正常生產性能可產出的商品豬苗量爲4600萬頭）。在滿產的情況下，假設按照PSY爲20測算，目前種豬場大致可容納230萬頭能繁母豬進行生產。種豬場產能利用率約68%，尚未實現滿負荷生產。當前外售仔豬數量較少，4月份合計外售仔豬約7萬頭。仍以肉豬育肥銷售爲主，暫不會將大量外售仔豬作爲工作重點。

關於資金情況，溫氏股份稱，4月份，在保證企業現在和未來正常運營的前提下，公司減少部分現金儲備，償還和置換部分高息借款。截至4月末，各類可用資金約100億元。目前銀行等金融機構對公司支持力度較大，借款利息較低，新增一年期借款年化利率低於3%。同時，借款主要依靠信用借款方式，極少採用質押或抵押貸款方式。非洲豬瘟在我國發生前，公司資產負債率維持在30%左右。當時設定資產負債率的紅線爲45%。隨着行業變化及發展需要，公司現在提升資產負債率安全線爲50%。在行情較好的階段，希望努力將資產負債率降至45%以下，以應對可能的各類低迷行情。在行情較差的時期，允許階段性提升至55%或以上，保證健康平穩運行。

溫氏股份表示，未來行業的盈利空間可能主要依靠成本管理，而非單純增加規模。前幾年，受非瘟影響導致豬價高企，只要產品生產出來，就能獲得較爲豐厚的利潤。但未來一段時間，養豬行業可能總體處於供需弱平衡、低盈利狀態，很難出現非洲豬瘟疫病影響下的罕見豬價。對於企業而言，應該扭轉以增量論英雄的觀念，轉而多關注企業的成本控制能力，練好內功，實現高質量發展。