外資送暖 輝積吹反攻號角

外資對AI全球雙雄投資評等與目標價

外資破除市場疑慮，寒冬送暖有感！摩根士丹利證券提出，市場日前對輝達前景出現爭論，但Blackwell需求依然強大；摩根大通證券則直言臺積電尚未在本波循環觸頂。外資正向言論發揮作用，激勵全球AI領頭羊輝達、晶圓代工龍頭臺積電攜手，跳脫出股價回檔泥淖。

過去一週時間，輝達股價幾度跌破130美元，臺股最大權值股臺積電20日因臺股重挫、終場收1,035元，也引起市場警戒。幸好，隨美股啓動反彈，國際資金在耶誕假期前把握回檔加碼機會，一口氣回補臺股394億元、買超臺積電17,701張，催動臺積電股價23日開高走高，終場收當日最高價1,080元、漲幅高達4.35％；外資圈人士說，接下來要觀察外資買超後是否續抱，會牽動市場信心。

摩根士丹利證券指出，目前市場上對輝達前景存在一些雜音，像是上一代的Hopper生產放緩、並非所有版本的新一代Blackwell產品都能同時準備出貨、ASIC來搶奪市佔、擴展考量等。大摩不諱言，部分擔憂已經言過其實，另一些擔憂則雖可能造成市場短期焦慮，然從長期角度來看，就完全不重要。

大摩重申月初在臺灣進行產業之旅所提及觀點，高度正向看待Blackwell需求，然在2025年下半年Blackwell相關數據有所突破之前，接下來幾季都是過度期，營收成長幅度約與過去二個季度相似。Blackwell加速供應會是主要利多，然摩根士丹利也強調，將繼續保持對市場預期的謹慎態度。

臺積電作爲輝達不可或缺的晶圓代工夥伴，股價火速跟上輝達反彈腳步。過去一段時間以來，摩根士丹利、野村、大和資本證券等均剖析半導體與AI族羣后市，摩根大通、高盛證券等也都維持對臺積電高度樂觀共識，外資券商基本面力挺是凝聚市場多頭不散的大功臣。